Estos días volví a ver a un montón de personas que usan la curva de suministro de stablecoins y la superponen con entradas de ETF, y al ver eso se iluminan y empiezan a decir “dinero fuera del mercado ha entrado, lo próximo será...”. En realidad, esa relación es muy engañosa: que haya más stablecoins puede significar que están preparadas para comprar, o simplemente que están moviéndose, haciendo arbitraje, cubriendo riesgos, o incluso simplemente descansando en los exchanges como un estacionamiento; por otro lado, el ETF es más como un sistema de tuberías diferente, el agua efectivamente fluye, pero a dónde va, cuándo se desborda, no tiene nada que ver con la sensación que te da seguir las velas en el gráfico. Ahora prefiero considerarlo más como un “termómetro de sentimiento del mercado”, no como un “motor”.