Acabo de hacer las cuentas sobre los retornos del oro y honestamente los números son bastante interesantes. Si hubieras invertido $1,000 en oro hace una década cuando rondaba los $1,158 por onza, hoy estarías viendo aproximadamente $2,360 con el oro cerca de $2,744. Eso es una ganancia sólida del 136% en 10 años. Comparado con el S&P 500 que lo aplastó con un 174% de retorno, los stocks todavía tienen la ventaja. Pero aquí está la cosa: el oro se mueve completamente diferente a las acciones, especialmente cuando las cosas se ponen inestables.

La parte salvaje es lo desigual que en realidad es la historia del oro. En los años 70, después de que Nixon eliminó la convertibilidad del oro, estaba imprimiendo dinero con retornos anuales del 40%. Luego llegaron los 80 y básicamente se estancó, promediando solo un 4.4% anual hasta 2023. El oro no genera flujo de efectivo como las acciones o bienes raíces — simplemente está allí. Pero esa es exactamente la razón por la que la gente lo acumula. Ya sea que tengas 1 kg de oro o mucho más, es básicamente un seguro. Cuando los mercados colapsan o las monedas se arruinan por la inflación, el oro tiende a dispararse. Lo vimos saltar un 24% en 2020 durante el caos y un 13% en 2023 cuando la inflación se comió el almuerzo de todos.

Entonces, ¿vale la pena comprar oro en realidad? Depende de para qué lo quieras. No esperes retornos a nivel de acciones, pero es un seguro sólido para la cartera. Si el sistema financiero alguna vez se descontrola, el oro probablemente será una de las pocas cosas que mantendrán valor real. Las previsiones incluso sugieren otro aumento del 10% este año, potencialmente llevándolo cerca de $3,000 por onza.