Acabo de notar que AG ha estado triunfando silenciosamente últimamente; sus acciones están cerca de su máximo de 52 semanas, alrededor de $27.90, con un aumento de más del 128% en los últimos tres meses. Eso está muy por delante de la ganancia del 2.8% del S&P 500 e incluso supera a otros mineros de plata como Pan American Silver y Avino Silver.

Lo interesante son los números de producción de su último trimestre. AG extrajo 7.8 millones de onzas equivalentes de plata en el cuarto trimestre de 2025, con una producción de plata que saltó un 77% interanual. Alcanzaron 15.4 millones de onzas de plata en todo el año, lo cual es sólido. Además, tienen un flujo de caja sólido: 250 millones de dólares en el último trimestre y casi 800 millones de dólares en efectivo en el balance. Esa es la liquidez que quieres ver en una compañía minera.

Lo que realmente llamó mi atención, sin embargo, es la valoración. Cotiza a 68 veces el P/E futuro, mientras que el promedio de la industria está alrededor de 21 veces. Eso es alto en comparación con sus pares. Pero la historia de la plata parece fuerte: la demanda industrial de electrónica y energía solar está impulsando más de la mitad de la demanda global de plata ahora, y los precios han sido resistentes a pesar de todo el ruido geopolítico.

AG también adquirió una participación del 70% en la mina Cerro Los Gatos a través de la adquisición de Gatos Silver, lo que aumenta su capacidad de producción. Están operando cuatro minas en México y la producción ha alcanzado récords en todos los sitios. El impulso está allí, pero esa prima de valoración definitivamente es algo en lo que pensar antes de invertir.