Así que he estado mirando acciones de dividendos últimamente, y hay una tensión interesante a la que sigo enfrentándome. Por un lado, quieres esa jugosa fuente de ingresos. Por otro lado, algunas de estas inversiones de rendimiento ultra alto pueden explotar en tu cara bastante rápido. LyondellBasell es un ejemplo perfecto: tenían el rendimiento de dividendos más alto en el S&P 500, con un 12.6%, antes de recortarlo a la mitad. Ese tipo de recorte duele, especialmente si cuentas con esos ingresos.

Pero aquí está la cosa: no todas las acciones de alto rendimiento son una bomba de tiempo. He estado investigando algunas que parecen sostenibles, y valen la pena un análisis más profundo si estás tratando de construir una cartera de ingresos sólida.

Primero está Conagra Brands. Después del recorte de LyondellBasell, Conagra ahora tiene el rendimiento de dividendos más alto entre las empresas del S&P 500, con un 7.4%. Es la compañía detrás de marcas como Marie Callender's y Slim Jim—cosas que la gente realmente compra en el supermercado. Lo que llamó mi atención es su ratio de pago. Esperan pagar alrededor del 80% de las ganancias este año, lo cual está por encima de su rango objetivo del 50-55%, pero no cerca de los niveles imprudentes que alcanzaba LyondellBasell antes de su reducción. La compañía también ha estado reduciendo su deuda en más del 10% anual y viendo un impulso positivo en su negocio. La inflación todavía es un viento en contra, pero los fundamentos parecen más estables que en algunas otras inversiones de rendimiento ultra alto.

Luego está Delek Logistics Partners, un MLP enfocado en temas de energía midstream como oleoductos y plantas de procesamiento. Ofrecen un rendimiento de distribución del 8.9%, y honestamente, su historial es bastante impresionante: 52 trimestres consecutivos de crecimiento en distribuciones. Eso son 13 años seguidos. Los MLP generan flujos de efectivo estables a partir de contratos a largo plazo, y Delek en realidad produce suficiente efectivo para cubrir su distribución 1.2 veces. Están reinvirtiendo su efectivo retenido en expandir operaciones, completando proyectos como la planta de gas Libby 2 y adquiriendo Gravity Water Midstream. La generación de efectivo parece lo suficientemente sólida como para soportar un crecimiento continuo en sus distribuciones.

El tercero que destaca es Starwood Property Trust, un REIT con un rendimiento de dividendos del 10.7%; ese es el rendimiento de dividendos más alto que veo en este grupo. Lo que hace a Starwood diferente de la mayoría de los REITs hipotecarios es su diversificación. Tienen préstamos hipotecarios comerciales, préstamos residenciales, préstamos de infraestructura y inversiones directas en bienes raíces. El año pasado adquirieron Fundamental Income Properties por 2.2 mil millones de dólares, lo que trajo más de 450 propiedades con arrendamientos netos a largo plazo a su cartera. Ese tipo de estabilidad importa. Lo que realmente me impresionó es que Starwood no ha recortado ni suspendido su dividendo ni una sola vez en más de una década. Eso es un historial sólido cuando se trata de REITs.

El hilo común entre los tres es que parecen posicionados para mantener realmente sus pagos, que es todo el juego cuando buscas rendimiento. Obviamente todavía hay riesgo—la inflación podría volver a dispararse, las condiciones económicas podrían cambiar—pero estas no son las mismas situaciones insostenibles que ves con algunas otras acciones de alto rendimiento. Si estás construyendo una cartera de ingresos, estos tres valen la pena investigarlos más de cerca. El rendimiento de dividendos más alto no significa mucho si la empresa lo recorta el próximo trimestre, pero estos tres parecen tener los fundamentos para seguir pagando.