Últimamente he estado hablando de LST, de la rehipotecación, en realidad los beneficios no caen del cielo: una parte es la base de la apuesta nativa, y el resto depende mucho de que “alguien esté dispuesto a pagar por la seguridad / respaldo de consenso”, ya sea con subsidios del protocolo o empaquetando y vendiendo el riesgo. Los subsidios son los más atractivos pero también los más efímeros, una vez que pasa la popularidad, la tasa cambia, y la curva que parecía estable antes empieza a temblar.

El riesgo también es bastante directo: después de múltiples capas de envoltorios, piensas que tienes “tipo efectivo”, pero en realidad hay rincones oscuros como desvinculación, filas para el rescate, vulnerabilidades en los contratos, cambios en la gobernanza de parámetros; además, cuando el mercado se vuelve loco, la depreciación de LST + liquidaciones con apalancamiento se acumulan, y la cascada de eventos es realmente irracional.

La temporada de airdrops todavía está en marcha con contra-magia y sistema de puntos, los que hacen dinero con el polvo se pelean como si fuera trabajo, y yo aún menos quiero elevar demasiado las expectativas. Al bajar mis expectativas, me siento más relajado: mantengo los beneficios básicos que puedo obtener, y el resto lo trato como una lotería, sin hipotecar el sueño solo para ganar unos puntos más.