Últimamente he estado profundizando en los metales preciosos y me di cuenta de que la mayoría pasa por alto el platino. Todos hablan de oro y plata, pero el platino en realidad ocupa el tercer lugar en volumen de comercio de metales preciosos a nivel mundial, y las razones por las que esto es así son bastante interesantes si te importa la dinámica oferta-demanda.

Entonces, ¿para qué se usa el platino de todos modos? La respuesta es mucho más amplia de lo que la mayoría de los inversores creen. El metal aparece en todas partes: desde el sistema de escape de tu coche hasta joyería de alta gama y dispositivos médicos. Entender estos usos es en realidad clave para predecir hacia dónde podrían dirigirse los precios del platino.

Comencemos con los autocatalizadores. Este es el principal impulsor de la demanda. Básicamente, los convertidores catalíticos en los vehículos usan metales del grupo del platino para convertir más del 90% de los gases de escape dañinos, como hidrocarburos y monóxido de carbono, en sustancias inofensivas como CO2 y vapor de agua. Esta tecnología se convirtió en estándar en EE. UU. y Japón en 1974, y ahora más del 95% de los autos nuevos los tienen. El WPIC pronosticaba una demanda de aproximadamente 3.17 millones de onzas de platino del sector automotriz en 2024, con una expectativa de aumento a 3.25 millones de onzas para 2025. Es un volumen importante.

Luego está la joyería, que es la segunda mayor fuente de demanda de platino. El metal tiene cualidades que lo hacen perfecto para esto: es fuerte, no se oxida y se puede calentar y enfriar repetidamente sin endurecerse ni oxidarse. Los pueblos indígenas de Sudamérica ya fabricaban joyas de platino hace más de 2,000 años. China es actualmente el mayor mercado de joyería de platino, y la demanda se esperaba que aumentara alrededor del 5% año tras año.

Pero aquí es donde se pone interesante: las aplicaciones industriales del platino son enormes y a menudo pasan desapercibidas. Los catalizadores de platino ayudan en la fabricación de fertilizantes, están en siliconas y discos duros, en restauraciones dentales, fabricación de vidrio y sensores. Debido a que el platino reacciona con oxígeno y óxidos de nitrógeno, se usa para detectar cambios en la calidad del aire en vehículos y edificios. Las previsiones indicaban que la demanda industrial y médica en conjunto alcanzaría alrededor de 2.43 millones de onzas.

Los usos médicos también están creciendo. El platino aparece en catéteres, stents y dispositivos de neuromodulación porque es duradero, conductor y biocompatible. Además, es inerte en el cuerpo, por lo que es seguro para implantes. Y si sigues la oncología, sabes que el cisplatino y el carboplatino, medicamentos a base de platino ampliamente utilizados para tratar cáncer de testículo, ovario, mama y pulmón.

Ahora, aquí está la tensión en el mercado. El platino es 30 veces más raro que el oro y más difícil de extraer, pero el precio del oro ha sido más del doble del precio del platino desde aproximadamente 2015. A lo largo de 2024, el platino se estuvo negociando entre 900 y 1,100 dólares por onza. La oferta está ajustada debido a los efectos de la resaca del COVID, los impactos de Rusia-Ucrania y los problemas continuos en Sudáfrica (el principal productor). Pero la demanda ha estado rezagada por presiones económicas, especialmente en el sector automotriz.

Entonces, ¿para qué se usa el platino desde un ángulo de inversión? Entender estas aplicaciones — autocatalizadores, joyería, industrial, médico — te ayuda a ver por qué la demanda de platino es estructural pero cíclica. Cuando la demanda automotriz cae en recesiones, el platino se ve afectado. Pero la tendencia a largo plazo, a medida que se endurecen las regulaciones contra la contaminación, sugiere que la demanda de autocatalizadores no desaparecerá. Si estás pensando en asignar metales preciosos, saber qué impulsa la demanda de platino en comparación con el oro o la plata definitivamente importa para tu estrategia.