He estado observando el mercado de bonos de manera muy cercana y, honestamente, el cambio en las expectativas de tasas ha cambiado por completo mi forma de pensar sobre la posición en este momento. La rentabilidad a 10 años alcanzando esos máximos en 14 meses realmente tomó a la gente por sorpresa, especialmente después de que todos estaban apostando a múltiples recortes de la Fed este año.

Lo que es interesante, sin embargo, es que mientras la mayoría de los inversores minoristas están en pánico por los entornos de tasas en aumento, en realidad hay un plan de juego bastante sólido si sabes dónde buscar. He estado investigando algunas estrategias de ETF que en realidad prosperan cuando las tasas se mantienen elevadas, y las oportunidades son más diversas de lo que la gente piensa.

Primero, los préstamos senior han estado en mi radar. Estos instrumentos de tasa flotante están básicamente diseñados para este escenario exacto. Dado que se reajustan periódicamente por encima de LIBOR, no te aplastan las subidas de tasas como lo harías con instrumentos de renta fija. SEIX y BKLN son las opciones obvias aquí, ambos con rendimientos superiores al 8% anual. El riesgo de incumplimiento también es menor, ya que estos son senior respecto a otras deudas, lo cual importa cuando estás en un entorno de ETF con tasas en aumento.

Luego están los bonos de tasa flotante, que creo que están subestimados en este momento. A diferencia de los bonos tradicionales que sufren cuando las tasas suben, estos ajustan sus cupones periódicamente. FLOT y TFLO han sido rendidores sólidos, y no van a hacer que tu cartera colapse cuando la Fed mantenga las tasas más altas por más tiempo. Los rendimientos son razonables, en un rango del 5-6%.

También he estado mirando algunas de las opciones de menor duración. JPST, PGHY y FLDR no son llamativos, pero ofrecen ingresos estables en un mundo donde la Fed no se apresura a recortar. Hay algo que decir por la fiabilidad aburrida cuando la volatilidad está elevada.

Ahora, aquí es donde se pone interesante: los ETFs de cobertura de nicho. PFIX, RATE y RISR están diseñados específicamente para proteger contra escenarios de aumento de tasas. No todos conocen estos, pero si realmente quieres navegar una estrategia de ETF en un entorno de tasas en alza, merecen una mirada.

Una cosa más que he estado considerando: las posiciones inversas en sectores que se ven duramente afectados en entornos de tasas altas. Los bienes raíces y los servicios públicos suelen tener dificultades, así que SRS, REK y SDP podrían ser cortos tácticos. Y si quieres ser más agresivo, acortar directamente los bonos del Tesoro con TBT, TMV o PST es la cobertura definitiva contra las tasas.

Desde mi perspectiva, esto no se trata de pánico, sino de ser táctico. El plan de juego para tasas en aumento en realidad es bastante claro si entiendes la mecánica. Ya sea que optes por una estrategia defensiva con bonos de tasa flotante o una más agresiva con cortos en bonos del Tesoro, todo depende de tu tolerancia al riesgo, pero las oportunidades están definitivamente allí para cualquiera que preste atención a lo que está sucediendo en el espacio de renta fija en este momento.