He estado investigando algunos datos históricos de commodities y encontré algo interesante sobre cómo se comportó el precio de la plata en 2016. Es una historia bastante salvaje de lo que podría haber sido.

Así que la plata tuvo un año sólido en general, subiendo alrededor del 15% desde donde empezó. Los precios subieron de menos de $14 por onza a principios de año a más de $18, y luego finalmente rompieron los $20, un nivel que muchos traders estaban observando de cerca. Algunos analistas incluso hablaban de $25 para fin de año. El impulso parecía real por un momento.

¿A qué se debía? Varias cosas convergieron. La bolsa se volvió caótica en enero y febrero cuando el petróleo cayó por debajo de $30 y los mercados chinos mostraron fisuras. Los inversores estaban rotando hacia metales preciosos como una estrategia de seguridad. Luego, la Reserva Federal se abstuvo de subir las tasas más tiempo de lo esperado, lo que hizo que mantener plata fuera más barato. Y cuando ocurrió el Brexit a mediados de año, eso añadió más incertidumbre y hizo que las commodities como la plata parecieran atractivas de nuevo.

Pero aquí es donde se pone interesante. El precio de la plata en 2016 nunca realmente mantuvo esos picos. Para finales del año, los precios habían caído de nuevo por debajo de $16. ¿Por qué el colapso? La economía de EE. UU. empezó a mostrar una fuerza real. Las acciones se recuperaron fuerte después del Brexit, empujando al Dow cerca de los 20,000. Los inversores volvieron a confiar y rotaron fuera de los refugios seguros. Luego ocurrió la elección presidencial, y tras el shock inicial, los mercados simplemente despegaron. La gente empezó a tomar ganancias en posiciones de plata. Los precios más altos también trajeron más chatarra al mercado, lo que añadió presión de venta.

Es uno de esos casos donde tenías la preparación para algo más grande, pero la narrativa simplemente cambió. El precio de la plata en 2016 mostró lo que pasa cuando las condiciones macro cambian más rápido de lo esperado. Los factores técnicos también parecían débiles de cara a 2017, y con tasas potencialmente en aumento, no había mucho motivo para perseguir metales preciosos en ese momento.

Interesante mirar atrás en estos ciclos de commodities y ver qué tan rápido puede cambiar el sentimiento en los mercados.