Después de la inclusión en el índice global de bonos soberanos, el mercado de bonos soberanos de Corea ha mostrado un impulso activo de compra por parte de inversores extranjeros, con una entrada de fondos fuerte.

Nuestro bono nacional fue incluido en el índice mundial de bonos y, en el plazo de un mes, tanto la compra como la tenencia por parte de extranjeros aumentaron, lo que provocó un efecto de entrada de fondos en el mercado de bonos nacional.

Según información de fuentes gubernamentales y de la industria de inversión financiera, desde que se inició la incorporación al índice mundial de bonos el 30 de marzo hasta el 27 de abril, la compra neta de bonos coreanos por parte de extranjeros, calculada en base a transacciones, fue de 10 billones de wones, y en base a liquidaciones, de 7.9 billones de wones. El índice mundial de bonos es un índice representativo utilizado como referencia por los principales inversores globales en bonos, por lo que solo con su incorporación se considera que se ha ampliado la vía de entrada de fondos extranjeros al mercado de bonos nacional. La escala de compra neta real se fue ampliando gradualmente, alcanzando 4.4 billones de wones el 1 de abril, 7.7 billones de wones el 13 de abril y 8.5 billones de wones el 21 de abril, mostrando una tendencia de flujo continuo.

El saldo de tenencia por parte de extranjeros también volvió a mostrar una tendencia de crecimiento. Según estadísticas de Infomax conjunta, el saldo de bonos coreanos en manos de extranjeros aumentó de 297,163.6 mil millones de wones el 30 de marzo a 306,743.4 mil millones de wones el 29 de abril, con un incremento del 3.3%. Anteriormente, el 20 de marzo, había disminuido a 295,500.4 mil millones de wones, pero con la compra sostenida tras la incorporación al índice, se recuperó la parte que había bajado. El aumento en el saldo en tenencia puede explicarse por que, en comparación con las operaciones de corto plazo, los fondos de inversión extranjeros están realmente arraigados en el mercado.

En cuanto a los plazos, los extranjeros compraron de manera uniforme bonos a mediano y largo plazo, mostrando especialmente mayor interés en los bonos a 5 años. Según análisis de NH Investment & Securities, desde el 31 de marzo hasta el 29 de abril, la compra neta de bonos a 5 años por parte de extranjeros alcanzó los 3.56 billones de wones. Le siguen los bonos a 10 años con 1.89 billones, a 30 años con 1.80 billones, a 2 años con 1.69 billones, a 20 años con 1.30 billones y a 3 años con 740 mil millones de wones. La proporción de bonos a largo plazo también aumentó, lo que indica que los fondos entrantes podrían permanecer en el mercado durante un período relativamente largo, ya que cuanto más largo sea el plazo del bono, menor será la probabilidad de que los fondos invertidos salgan en el corto plazo.

Sin embargo, la evaluación del mercado es más cautelosa. Inicialmente, se estimaba que la incorporación al índice mundial de bonos generaría entre 50 y 60 mil millones de dólares en fondos pasivos (que siguen completamente el índice) en el año, lo que equivale aproximadamente a 74-89 billones de wones. Calculando de manera simple en base a los 8 meses de incorporación hasta noviembre, se esperaría una entrada mensual de entre 8 y 9 billones de wones. Bajo este estándar, la compra neta de 10 billones de wones en abril está dentro del rango esperado, aunque la mayoría de los análisis consideran que no superó ampliamente las expectativas. En particular, algunos análisis señalan que los fondos de extranjeros ya estaban entrando en el mercado de bonos nacional desde el año pasado, por lo que es difícil atribuir este incremento únicamente a la incorporación al índice mundial de bonos.

También hay observaciones que indican que la velocidad de entrada de fondos podría acelerarse en el futuro. Generalmente, los fondos relacionados con el índice mundial de bonos tienden a concentrarse en el ingreso a finales y principios de año, y la proporción de Corea en el índice de mayo también aumentará aún más. El director del Departamento de Tesorería del Ministerio de Planificación y Finanzas, Hwang Soon-kwan, afirmó en la quinta reunión del “Grupo de revisión periódica del índice mundial de bonos y promoción de atracción de inversiones” celebrada el 29 de abril en el edificio gubernamental en Seúl, que desde esa semana la entrada de fondos podría formalizarse. La industria de valores menciona que fondos de Japón y otros países podrían ajustar sus momentos de inversión debido a la incertidumbre en las tasas de interés, y que después de junio existe espacio para una mayor entrada de fondos. Esta tendencia podría hacer que los fondos extranjeros refuercen inversiones a mediano y largo plazo en lugar de operaciones de arbitraje a corto plazo, lo que potencialmente aumentaría aún más la estabilidad del mercado de bonos nacional y su credibilidad internacional.