He notado que el café ha sufrido un golpe esta semana - tanto los futuros de arábica de mayo como los de robusta han bajado bastante. La caída del robusta en el mercado ICE de Londres ha sido particularmente pronunciada, y honestamente no es difícil entender por qué cuando miras lo que está sucediendo con la oferta.

Brasil está enfrentando una cosecha de café masiva que se aproxima. Su pronóstico oficial acaba de salir mostrando que la producción aumentará más del 17% año tras año, con el arábica subiendo aún más, un 23%. Mientras tanto, Vietnam ha estado inundando el mercado con exportaciones de robusta - solo en enero, los envíos aumentaron casi un 40% en comparación con el año pasado. Eso es mucha oferta llegando al mercado de golpe. Los precios mundiales del café robusta están siendo aplastados por este peso, especialmente con las previsiones que ahora proyectan una producción récord a nivel global para la próxima temporada.

Lo interesante es que los precios del robusta en ICE se han estado recuperando de sus mínimos, pero no se mantienen. Los inventarios también se recuperaron, lo que generalmente indica que el mercado no está convencido de que haya una escasez real. La producción de Colombia ha bajado significativamente, lo que normalmente apoyaría los precios, pero no es suficiente para contrarrestar lo que viene de Brasil y Vietnam. Las matemáticas simplemente no están funcionando a favor del café en este momento - hay demasiada oferta en el horizonte.