El Banco de Corea, la probabilidad de un aumento en la tasa de interés de referencia aumenta drásticamente... La influencia de Irán y el rebote del crecimiento se convierten en catalizadores

Debido a la prolongación de la guerra en Irán y a un repunte inesperado en la tasa de crecimiento económico, las perspectivas de la tasa de interés de referencia nacional están cambiando rápidamente, y en los mercados financieros, la percepción de que el Banco de Corea podría subir las tasas este año se está extendiendo.

Según una noticia del sector de valores, las principales empresas de valores han revisado sus pronósticos, considerando que el Banco de Corea podría subir la tasa de referencia al menos una vez en lo que queda del año. Antes de finales de febrero de este año, el mercado interpretaba en general que la tasa de referencia probablemente se mantendría sin cambios durante un período bastante largo, e incluso, dependiendo de la situación económica, podría abrir espacio para una reducción. Pero ahora, muchas evaluaciones consideran que las tendencias de precios y crecimiento ya no son las mismas que en ese momento.

El mayor contexto que ha provocado el cambio en las predicciones se atribuye a la guerra en Irán que estalló a finales de febrero y al aumento en los precios internacionales del petróleo que esto generó. La guerra ha durado más de dos meses, y el precio internacional del petróleo ha subido por encima de los 100 dólares por barril, lo cual se considera un factor que podría estimular los precios al consumidor internos a través del aumento en los precios de importación. Además, el 23 de abril, el Banco de Corea publicó un informe preliminar del Producto Interno Bruto real del primer trimestre de este año (que indica cuánto ha crecido realmente la economía), con un crecimiento del 1.7% respecto al trimestre anterior, muy por encima del pronóstico de 0.9% de febrero, lo que también refuerza la posibilidad de subir las tasas. Si la economía supera las expectativas, el Banco de Corea tendrá mayor espacio para adoptar una política monetaria más restrictiva para estabilizar los precios.

Según las predicciones de varias empresas de valores, el momento y la cantidad de aumentos de tasas varían ligeramente, pero la dirección es en general similar. Eugene Securities opina que, a menos que ocurra una recesión económica severa, en realidad no es posible reducir las tasas; Kiwoom Securities predice al menos un aumento en las tasas este año. NH Investment & Securities analiza que, si la guerra no termina antes de la reunión del Comité de Política Financiera en mayo, podría ser necesario subir las tasas una vez más; Shinhan Securities considera que, debido a la demora en las negociaciones y a una mejoría en la tasa de crecimiento, se prevé un aumento en agosto. La firma Korea Investment & Securities va más allá, prediciendo que en agosto y noviembre podrían subir las tasas en 0.25 puntos porcentuales cada uno. Esto se basa en la siguiente evaluación: en un escenario de brecha de producción positiva (es decir, cuando el PIB real supera el nivel de crecimiento potencial), incluso un aumento moderado en las tasas puede no tener un gran impacto en la economía.

Sin embargo, no todas las instituciones comparten la misma opinión. Samsung Securities sugiere que el Banco de Corea mantendrá las tasas sin cambios este año, pero podría realizar dos aumentos en el próximo. Esta predicción se basa en la hipótesis de que se logrará un alto el fuego en el segundo trimestre, lo que aliviará en cierta medida la volatilidad en los precios del petróleo. En última instancia, la trayectoria futura de las tasas de referencia probablemente dependerá de cuándo y cómo termine la guerra, si los precios internacionales del petróleo pueden estabilizarse, y cuánto durará la tendencia de crecimiento y presión inflacionaria interna. Esta tendencia parece convertirse en un criterio importante para determinar si el Banco de Corea en el futuro priorizará la estabilidad de precios o la economía en su conjunto.