Acabo de analizar los movimientos del café robusta y es bastante interesante cuánto ha cambiado el panorama de la oferta. El precio del café robusta en Londres hoy refleja esta tendencia más amplia: hemos visto que el robusta cayó a mínimos de 4 meses mientras Vietnam continúa aumentando sus exportaciones. Sus envíos de noviembre aumentaron un 39% interanual, y las previsiones indican que la producción alcanzará un máximo de 4 años. Eso es mucha oferta llegando al mercado.

Brasil también ha sido golpeado por lluvias, lo cual suena bien para los cultivos, pero en realidad está aplastando los precios. Minas Gerais recibió más del 150% de la lluvia normal, y Conab elevó su estimación de producción para 2025 a 56,54 millones de sacos. La cuestión es que, cuando la perspectiva de oferta mejora en todas partes al mismo tiempo, se genera presión de venta en general. El arábica cayó a mínimos de 3 semanas junto con el robusta.

Lo que mantiene los precios un poco más altos es que los inventarios de ICE están en realidad bastante ajustados: alcanzaron mínimos de 1,75 años en noviembre. Y las exportaciones globales han bajado ligeramente en comparación con el año anterior. Pero, honestamente, con la producción de robusta en Vietnam que se espera que suba otro 6% y la cosecha de Brasil que parece sólida, la historia de la oferta es demasiado bajista en este momento. Por eso estamos viendo esta caída prolongada.