Así que he estado observando muy de cerca el espacio de los medicamentos para la pérdida de peso, y hay algo interesante sucediendo con Novo Nordisk que vale la pena prestar atención en este momento. La acción cayó mucho recientemente, -15% casi, tras resultados decepcionantes del cuarto trimestre y una guía difícil para 2026. Pero aquí está lo importante: su lanzamiento oral de Wegovy en realidad está haciendo algo bastante significativo.

¿La mejor parte? La noticia vino de su mayor competidor. Los ejecutivos de Eli Lilly básicamente confirmaron lo que hemos estado esperando ver: el Wegovy oral no solo está robando ventas de la versión inyectable. Según su ejecutivo Kenneth Custer, la mayoría de estas nuevas recetas provienen de pacientes que nunca intentaron la inyectable en primer lugar. Eso es expansión de mercado, no canibalización. Piensa en ello: muchas personas evitan las agujas, y los requisitos de almacenamiento de las inyectables son un problema, especialmente si viajas. Una opción oral cambia las reglas del juego para ese segmento completo.

Ahora aquí es donde se pone interesante. Eli Lilly ve esto como una validación para su propio candidato oral de GLP-1 que están desarrollando. Pero para Novo Nordisk en sí mismo, ¿a pesar de que el Wegovy oral está funcionando bien? La compañía todavía está proyectando una caída en las ventas para 2026. La presión de precios y la competencia son simplemente demasiado fuertes en este momento. Así que el Wegovy oral ayuda, pero no es la solución definitiva.

Lo que realmente podría mover la aguja es su pipeline. Tienen CagriSema esperando aprobación, que es una terapia de próxima generación para la pérdida de peso y la diabetes. Luego está amycretin en ensayos de fase 3, además de varios otros candidatos para pérdida de peso en etapas iniciales. Si alguno de estos tiene éxito, la acción podría finalmente obtener un impulso real.

La acción acaba de alcanzar un nuevo mínimo de 52 semanas, lo cual es interesante desde una perspectiva a largo plazo. Los fundamentos de Novo Nordisk son sólidos, el mercado en el que están es enorme, y tienen una innovación real en camino. Para inversores pacientes, esto podría valer la pena seguir de cerca en los próximos 12-24 meses a medida que estos nuevos candidatos avanzan.