Acabo de ponerme al día con el rendimiento de COHR en el último año y, honestamente, las cifras son increíbles. Estamos hablando de un aumento del 325% que aplastó tanto al mercado en general como a sus pares en semiconductores. Mientras que el S&P 500 subió alrededor del 23% y la industria promedió menos del 19%, Coherent simplemente siguió escalando.

¿Entonces qué está impulsando esto? La verdadera historia está en su negocio de centros de datos y comunicaciones. Ese segmento ahora representa el 72% de los ingresos totales, frente al 63% hace un año, con un salto masivo del 33.5% año tras año. La demanda de transceptores de 800 gig y 1.6T ha sido implacable, y están ampliando su capacidad de fosfuro de indio a toda velocidad para mantenerse al día. Están aumentando la producción de obleas de 6 pulgadas en sus instalaciones de Sherman y Jarfalla, lo que indica que están en serio con esta ola de conectividad AI.

Lo interesante es que el lado industrial tampoco está muerto. Se están viendo señales de recuperación en los clientes de equipos semi-capacitivos, con los ingresos industriales subiendo un 4% secuencialmente. Sus divisiones de láser y materiales diseñados están contribuyendo a la mezcla, lo que les da una diversificación que la mayoría de los nombres de semiconductores puros no tienen.

Ahora hablemos del balance porque aquí es donde COHR obtiene una ventaja sobre competidores como Wolfspeed y ON Semiconductor. Tienen en efectivo 899 millones de dólares frente a solo 106 millones en deuda corriente. Ese ratio de 2.25 supera cómodamente el promedio de la industria de 1.59. Su deuda a largo plazo es de 3.2 mil millones, pero aquí está lo clave: el ratio deuda-capital cayó del 34.9% al 27.4% trimestre a trimestre. De hecho, están pagando la deuda mientras crecen. La cobertura de intereses mejoró a 2.5 veces desde 2.2 veces, lo que significa que están en una posición sólida para pagar la deuda sin preocuparse.

Comparen eso con Wolfspeed, que cayó un 28% en seis meses, mientras que COHR subió un 178.6%. ON Semi ganó un 28%, pero ambos están atrapados en el juego de trenes de potencia para vehículos eléctricos, que requiere mucha inversión. COHR se pivotó hacia la conectividad AI, que es donde realmente fluye el dinero en este momento.

El panorama a futuro también es bastante optimista. Los analistas esperan que los ingresos del año fiscal 2026 alcancen unos 6.900 millones de dólares, lo que sería un aumento del 19.4% año tras año. Para 2027, esperan otra ganancia del 23.2%. En cuanto a ganancias, se estima que las ganancias por acción del año fiscal 2026 sean de 5.38 dólares, lo que representa un crecimiento del 52.4%, y para 2027 se pronostica otro aumento del 33.5%. Lo que llamó mi atención es que en los últimos dos meses, hubo ocho revisiones al alza en las ganancias por acción para 2026 y siete para 2027, sin ninguna revisión a la baja. Los analistas también han aumentado su estimación de ganancias para 2026 en un 5.5% y para 2027 en un 13.1%, lo que indica una verdadera convicción.

Viendo esto en conjunto, COHR está bien posicionado. Balance sólido, cartera de productos diversificada, recuperación industrial y un firme control sobre la tendencia de infraestructura AI. Tienen la flexibilidad financiera para invertir en capacidad, resistir bajones y refinanciar la deuda en condiciones favorables. La acción ha subido un 325% por buenas razones, y si la ejecución continúa, hay más margen para crecer. Vale la pena agregarla a una cartera si buscas exposición a semiconductores con catalizadores de crecimiento reales.