Acabo de pensar en el espacio farmacéutico últimamente, y hay una dinámica interesante en juego entre dos actores principales que vale la pena discutir.

Eli Lilly ha dominado absolutamente la conversación sobre los medicamentos para perder peso con GLP-1. Mounjaro y Zepbound están generando mucho dinero en este momento; estamos hablando de un crecimiento en ventas del 99% y del 175% respectivamente. Pero esto es lo que llamó mi atención: estos dos medicamentos básicamente SON la historia de crecimiento de la compañía en este momento. Representaron el 56% del ingreso total el año pasado, lo que significa que si algo cambia en ese espacio, Eli Lilly podría enfrentarse a vientos en contra muy fuertes.

El asunto es que, eventualmente, los genéricos llegarán a estos medicamentos. Así funciona la industria farmacéutica. Y cuando lo hagan, el precipicio de ingresos podría ser brutal. Wall Street ya ha descontado la perfección aquí: el P/E está en 45 con un rendimiento por dividendo de solo 0.6%. Eso es mucha optimismo incrustado en la valoración.

Ahora, aquí es donde se pone interesante. Pfizer tuvo su propio revés con los GLP-1, lo que asustó bastante a los inversores. Pero lo que noté es cómo respondieron. En lugar de aceptar simplemente la pérdida, adquirieron una biotecnológica con un candidato prometedor de GLP-1 y se asociaron con otra compañía farmacéutica en una versión en pastilla. Eso en realidad es un movimiento inteligente; muestra que no solo están esperando días mejores.

La situación del dividendo también es completamente diferente. Pfizer está ofreciendo un 6.3% de rendimiento actualmente y la dirección dijo explícitamente que lo apoyan durante el período difícil. El P/E es mucho más razonable, alrededor de 20. Básicamente, estás recibiendo un pago decente mientras esperas a que la compañía se estabilice.

Viendo esto objetivamente, Eli Lilly es la historia más llamativa, pero también la más arriesgada. Pfizer ha sido golpeada, lo que generalmente crea oportunidades para inversores pacientes. A veces, la opción menos popular termina siendo la más inteligente a largo plazo, especialmente cuando estás recibiendo un dividendo significativo para esperar.