Acabo de revisar las últimas ganancias de Cadence y hay un impulso interesante aquí que vale la pena prestar atención. La compañía reportó cifras del cuarto trimestre que superaron las expectativas de manera bastante sólida: 1.44 mil millones de dólares en ingresos frente a una guía de 1.405-1.435 mil millones de dólares, y las ganancias por acción no-GAAP fueron de 1.99 frente a una guía de 1.88-1.94. No son grandes sorpresas, pero sí una consistencia en el rendimiento superior.

Lo que realmente llama mi atención, sin embargo, es la situación de la cartera de pedidos. Cadence reportó 7.8 mil millones de dólares en cartera de pedidos, un aumento significativo respecto a las expectativas previas, con otros 3.8 mil millones en obligaciones de rendimiento restantes. La dirección específicamente calificó las reservas del cuarto trimestre como "excepcionalmente fuertes", que es el tipo de lenguaje que generalmente indica una demanda real subyacente en lugar de solo acuerdos puntuales.

La historia aquí es bastante sencilla: la IA está transformando el diseño de chips y Cadence está posicionada justo en medio de ello. La actividad de diseño ha estado aumentando en centros de datos y automoción, impulsada por la carrera para construir más infraestructura de IA. Estamos viendo a los clientes aumentar realmente sus presupuestos de I+D para la automatización impulsada por IA, lo que se traduce en más trabajo para los proveedores de automatización de diseño.

Los lanzamientos recientes de productos de Cadence también están contribuyendo aquí. Lanzaron ChipStack AI Super Agent, que están posicionando como una solución de IA agentica para automatizar el diseño y la verificación de chips. La adopción está aumentando para herramientas como Cerebrus, Verisium y Allegro X AI. En el lado del hardware, añadieron más de 30 nuevos clientes y vieron una fuerte demanda repetida de jugadores de IA y de escala hiperescala.

La compañía también está profundizando alianzas con grandes actores: Samsung, TSMC, OpenAI, entre otros. Este tipo de alineaciones estratégicas generalmente indican hacia dónde se dirige realmente el mercado.

Mirando hacia adelante, Cadence está guiando ingresos para 2026 entre 5.9 y $6B con ganancias por acción no-GAAP de 8.05 a 8.15 dólares. Para contexto, alcanzaron 5.297 mil millones de dólares en ingresos en 2025 (un aumento del 14% año tras año) con 7.14 dólares en ganancias por acción (un aumento del 20%). La trayectoria claramente es ascendente.

Dicho esto, hay algunos vientos en contra que vale la pena señalar: incertidumbre macroeconómica, tensiones tecnológicas entre EE. UU. y China, y la presión competitiva en el espacio EDA, que podrían crear fricciones. Pero si la construcción de infraestructura de IA continúa a ritmo actual, esas podrían ser solo ruido en comparación con las tendencias de demanda subyacentes.