Acabo de notar algo interesante en el espacio de inversión que la mayoría de la gente probablemente está pasando por alto. Mientras todos siguen obsesionados con las acciones de chips de IA como Nvidia y Palantir, BlackRock está señalando discretamente a los inversores un ángulo completamente diferente: las empresas de energía que alimentan estos centros de datos. Y, honestamente, tiene sentido cuando lo piensas.

Deloitte proyecta un aumento de 30 veces en el consumo de energía de los centros de datos de IA en EE. UU. entre 2024 y 2035. Eso es enorme. El dinero real no va a estar en los chips en sí en este momento—va a estar en quién suministra la electricidad. Tres empresas destacan como inversiones particularmente interesantes en esta tendencia.

Bloom Energy está haciendo algo bastante inteligente. Mientras todos esperan años para que se construyan y desplieguen pequeños reactores nucleares modulares, Bloom ofrece pilas de combustible de hidrógeno como una solución inmediata. Su producción de electricidad en el sitio se está volviendo realmente viable a medida que los costos bajan y la demanda de los centros de datos explota. El último trimestre alcanzaron $778 millones en ingresos, un aumento del 36% año tras año. El mercado espera que ese crecimiento se acelere. Lo que es sorprendente es que Bloom en realidad es rentable—raro en este espacio. Sí, la valoración está estirada, con más de 100 veces las ganancias, pero si el resultado final se duplica el próximo año como esperan los analistas, cualquier retroceso podría ser un punto de entrada sólido.

Luego está Constellation Energy. Probablemente hayas oído hablar de que Three Mile Island se reinició en Pensilvania, ¿verdad? Esa es la jugada de Constellation, y no es un movimiento de nostalgia. Están poniendo en línea ese reactor específicamente para alimentar uno de los centros de datos de IA de Microsoft cercanos. Esa es la visión más grande aquí—la energía nuclear, que alguna vez se consideró demasiado arriesgada y problemática para el medio ambiente, de repente vuelve a estar de moda. El DOE espera que la producción nuclear en EE. UU. se cuadruplique para 2050. Constellation ya es la principal utilidad nuclear del país, produciendo más de dos tercios de su electricidad a partir de fisión nuclear. Su producción nuclear por sí sola supera lo que producen todas las demás utilities juntas. Los analistas están valorando un potencial de alza significativo, con objetivos de precio promedio un 25% por encima de los niveles actuales para un horizonte de un año.

GE Vernova es la tercera pieza de este rompecabezas. Desprendida de General Electric como su división de producción de energía, venden turbinas, equipos de energía hidroeléctrica, reactores nucleares, sistemas eólicos y soluciones de optimización de redes. Los números de pedidos pendientes son absolutamente asombrosos—$150 mil millones en pedidos ya asegurados. Eso equivale a aproximadamente cuatro años de ingresos en la cartera. Sus pedidos para 2025 aumentaron un 34%, mientras que los ingresos solo crecieron un 9%, lo que indica que la demanda está acelerándose más rápido que la capacidad de entrega. Están invirtiendo $600 millones en expansión de fabricación para manejar el volumen, justo lo que quieres ver.

¿El hilo común? La infraestructura de IA está transformando el sector energético en tiempo real. El reinicio de Three Mile Island es solo un ejemplo visible de este enorme cambio en infraestructura. Ya sea pilas de combustible, nuclear o modernización de redes, las empresas que facilitan esta transición energética son donde realmente reside la oportunidad de crecimiento en este momento.