Acabo de darme cuenta de algo sobre Nvidia que la mayoría de la gente podría estar pasando por alto en este momento. La compañía superó las expectativas en febrero con esos beneficios del cuarto trimestre, y honestamente, la verdadera historia no fueron solo los números, sino lo que Jensen Huang dijo sobre lo que viene después.

Permítanme desglosarlo. Nvidia ha estado dominando el espacio de hardware de IA con Blackwell, pero ya tienen esta nueva arquitectura llamada Rubin que se supone que reiniciará completamente el juego. Estamos hablando de GPU que permiten a los desarrolladores entrenar modelos con un 75% menos de chips. Esa eficiencia es increíble. Los recortes en los costos de inferencia—de hasta un 90%—son revolucionarios para cualquiera que ejecute IA a gran escala.

Lo que es sorprendente es que Rubin entró en producción completa y comenzó a enviarse en la segunda mitad del año pasado. Amazon, Microsoft, Google, Oracle—todos los gigantes de la nube ya están poniendo sus manos en estos. Cuando piensas en el ciclo de demanda que se avecina, está bastante claro por qué la acción podría seguir subiendo desde aquí.

Ahora, aquí está el ángulo de valoración que llamó mi atención. Antes de que salieran esos beneficios, Nvidia cotizaba a un P/E de 47.3 basado en los números de los últimos 12 meses. Eso es en realidad un 23% de descuento respecto a su promedio de 10 años de 61.5. Suena barato para una compañía que literalmente impulsa la revolución de la IA, ¿verdad?

Pero se vuelve más interesante cuando miras hacia adelante. Wall Street esperaba ganancias de $4.69 para el año fiscal 2026, lo que coloca la acción en un P/E futuro de alrededor de 40.7. Luego, para el año fiscal 2027, los analistas pronostican $7.66 por acción. Haz las cuentas—si Nvidia alcanza esos números, la acción necesitaría subir aproximadamente un 90% solo para mantenerse en la valoración de hoy. ¿Y si alguna vez vuelve a cotizar a su promedio histórico de P/E? Estamos hablando de que la acción más que se duplicaría.

Lo que realmente importa, sin embargo, es si la compañía sigue ejecutando. Los beneficios superaron las expectativas, la orientación fue sólida, y la hoja de ruta del producto es realmente impresionante. Cada trimestre parece traer nuevas evidencias de que la demanda de infraestructura de IA no está ni cerca de saturarse.

No estoy diciendo que sea una inversión garantizada, pero los fundamentos parecen lo suficientemente sólidos como para que puedas ver esto dispararse si el impulso continúa. Los próximos trimestres serán cruciales para observar el crecimiento del segmento de centros de datos y qué tan rápido se despliegan estas nuevas arquitecturas a escala.