Recientemente, he visto a muchas personas fijándose en capturas de direcciones de ballenas y queriendo seguirlas… En realidad, primero hay que entender si están construyendo una posición o haciendo cobertura. Muchas veces, los grandes fondos no simplemente “apostar a que subirá/bajará”, sino que compran en spot y abren cortos en perpetuos, bloqueando un rango, y de paso ganando en tarifas de fondos, seguirlos puede hacer que te golpeen por ambos lados.

Estos días todavía hay gente que compara RWA, el rendimiento de los bonos estadounidenses, productos de rendimiento en cadena, suena bien, pero mi primera reacción sigue siendo: ¿de dónde viene el rendimiento?, ¿qué pasa en condiciones extremas, se deslizará como un puente sin barandillas? De todos modos, ahora al mirar a las ballenas, más que pensar en la dirección, parece que estoy observando las “barandillas” — si la estructura de la posición tiene salida, eso es más importante.