Acabo de revisar los resultados del cuarto trimestre de Mosaic y sí, fallaron bastante. La compañía reportó una pérdida de 1.64 dólares por acción cuando todos esperaban ganancias ajustadas de alrededor de 48 centavos. Eso es duro. Las ventas fueron de 2.97 mil millones de dólares cuando los analistas buscaban 3.2 mil millones, por lo que los volúmenes han sido realmente débiles en todos los ámbitos.

El segmento de potasa fue en realidad su punto brillante: los precios subieron a 264 dólares por tonelada desde 199 dólares hace un año, lo que ayudó a que los márgenes subieran a 115 dólares por tonelada. Pero solo movieron 2.2 millones de toneladas cuando las estimaciones eran de 2.6 millones. El fosfato fue más complicado, con volúmenes bajando a 1.3 millones de toneladas desde 1.6 millones, y los márgenes brutos colapsaron de 85 dólares por tonelada a solo 17 dólares por tonelada. El segmento de fertilizantes también tuvo un rendimiento inferior en volumen.

En el balance, tienen 276.6 millones de dólares en efectivo, pero la deuda aumentó un 28% año tras año hasta 4.25 mil millones de dólares. Mirando hacia adelante, Mosaic está proyectando volúmenes de potasa en el primer trimestre de 2026 entre 2 y 2.2 millones de toneladas, con precios de MOP esperados en torno a 255-275 dólares por tonelada. Para todo el año, apuntan a una producción de aproximadamente 9 millones de toneladas de potasa. La acción ha subido un 10% en el último año, pero está rezagada respecto a la ganancia del 20% de la industria de fertilizantes. Actualmente, se recomienda mantener.