Acabo de ver que Sable Offshore reportó una pérdida de 410 millones de dólares para 2025 y, honestamente, es duro. Como, los activos principales de la compañía ni siquiera han producido volúmenes comerciales desde 2015 - básicamente están apostando todo a las aprobaciones regulatorias y a reiniciar operaciones. Mientras tanto, tienen casi 922 millones de dólares en deuda con solo 97.7 millones en efectivo. Eso... no es una buena matemática.

Lo que es increíble es que Cooper Creek Partners acaba de vender toda su posición de 71.6 millones de dólares en Sable Offshore en el cuarto trimestre. No se les puede culpar realmente - la acción ha bajado un 70% en el último año mientras el S&P 500 subió como un 17%. El fondo probablemente miró el balance, los riesgos de permisos, la línea de tiempo, y simplemente decidió que esta historia de recuperación no valía la pena la apuesta.

Sable se cotiza ahora a 8.69 dólares por acción, y sí, es uno de esos juegos especulativos de energía donde todo depende de la ejecución y si los reguladores realmente aprueban las operaciones nuevamente. La lección aquí parece bastante clara - a veces, alejarse de una recuperación es más inteligente que esperar un milagro. Un balance pesado + línea de tiempo fija + incertidumbre en permisos = receta para dilución o peor si las cosas no salen a tu favor.