Acabo de conocer las ganancias del segundo trimestre de Intuit y esta acción ha subido un 18,3% desde el anuncio. Números bastante sólidos en todos los aspectos: los ingresos alcanzaron los 4.650 millones de dólares con un crecimiento interanual del 17% y las ganancias por acción no GAAP aumentaron un 25% hasta los 4,15 dólares. Su segmento de pequeñas empresas también está funcionando a toda máquina, con Soluciones Globales para Negocios subiendo un 18% y los ingresos del Ecosistema en línea creciendo un 21%.

Lo interesante es cómo están jugando con el enfoque de IA. Siguen hablando de esta combinación de IA más inteligencia humana impulsando el crecimiento, y se puede ver que funciona. Incluso TurboTax logró un crecimiento del 12% esta temporada a pesar de que las devoluciones del IRS en general bajaron. Credit Karma también está haciendo un trabajo importante con un crecimiento del 23% en los ingresos.

La compañía apuesta fuerte a tres cosas: experiencias de IA hechas para ti, poner el dinero en el centro de su plataforma, y esta jugada de ERP nativo de IA para el mercado medio. Están en un $300B TAM con solo un 6% de penetración, por lo que hay margen para crecer. Además, acaban de aprobar un aumento del 15% en el dividendo y recompraron $961M en acciones el último trimestre.

Para todo el año fiscal 26, están proyectando un crecimiento de ingresos del 12-13% con ganancias por acción que se espera suban un 14-15%. No es explosivo, pero es sólido. Una cosa a tener en cuenta: el negocio es muy estacional en torno a la temporada de impuestos, por lo que el primer y cuarto trimestre suelen ser más débiles. Ese es el principal factor de riesgo.

En cuanto a valoración, cotiza a 5,73 veces el P/S a futuro frente a la media de la industria de 7,15 veces, por lo que en realidad está cotizando con descuento en este momento. Las estimaciones de ganancias también han ido subiendo. Con ese aumento del 18,3% ya incorporado, la pregunta es si esto se mantiene o si hay más potencial. Los fundamentos parecen sólidos, pero probablemente esperaría una caída antes de agregar más.