Acabo de ponerme al día con algunos de los informes económicos retrasados de diciembre y, honestamente, los datos de vivienda fueron bastante sólidos. Los inicios de viviendas llegaron a 1.404 millones de unidades anualizadas, lo que superó las 1.31 millones esperadas y mostró un crecimiento mes a mes desde las 1.32 millones de noviembre. Las permisos de construcción también sorprendieron al alza con 1.45 millones frente a las 1.40 millones pronosticadas, en realidad mejor que las revisadas de noviembre en 1.39 millones también. La vivienda multifamiliar en alquiler fue lo más destacado aquí, continuando superando la demanda de viviendas unifamiliares.

Lo que llamó mi atención es el patrón que estamos viendo: básicamente, cada informe retrasado desde el cierre del gobierno ha sido mejor de lo esperado. Los pedidos de bienes duraderos de diciembre también superaron, registrando -1.4% frente a -2.0% anticipado. Excluyendo transporte, fue especialmente fuerte con +0.9%, la mejor cifra mensual desde julio. El gasto en no defensa excluyendo aeronaves alcanzó +0.6%, el doble de lo que esperaban los analistas. Los envíos triplicaron las expectativas con +0.9%.

El panorama más amplio aquí parece ser una estabilización económica después de algunas preocupaciones sobre la política arancelaria anteriormente. Estamos viendo que la inflación se enfría, los empleos aumentan, los déficits comerciales se reducen y ahora la actividad de la vivienda se recupera. Los futuros ya estaban en verde cuando llegaron estos números de diciembre, aunque el mercado todavía lucha con si el gasto en IA puede justificar realmente las valoraciones en los niveles actuales. Los rendimientos de los bonos subieron ligeramente con los datos: a 10 años en 4.07%, a 2 años en 3.46%. Parece que estamos en un patrón de espera hasta que veamos si las ganancias de productividad realmente se materializan a partir de toda esta inversión en tecnología.