He estado notando algo bastante importante en el mercado últimamente. La historia del capex está volviéndose loca en este momento, y ya no es solo una empresa, sino que se está convirtiendo en una carrera armamentística a nivel de toda la industria.

Empecemos con Tesla. Musk sigue diciendo que ya no son realmente una compañía de automóviles, y honestamente los números lo respaldan ahora. Planean gastar más de 20 mil millones de dólares en capex este año, lo cual es absolutamente enorme en comparación con los 8.5 mil millones que gastaron el año pasado. Eso es más del doble. El tipo está apostando todo a la IA, la robótica y la tecnología autónoma—fábricas para nuevas líneas de baterías, el CyberCab, la producción de Semi, además de una megafábrica y la fabricación de robots Optimus. Y eso antes de contar la infraestructura de computación de IA que necesitan construir para la conducción autónoma y los robotaxis.

Pero aquí es donde se pone interesante. Tesla no está sola en esta explosión de capex. Meta está yendo aún más fuerte—hablan de 115 a 135 mil millones de dólares en capex para 2026, frente a los 72 mil millones del año pasado. Es una cantidad insana de dinero que va a centros de datos de IA y a infraestructura de computación. Luego está Nebius, que se lanza con un plan de capex de 5 mil millones para 2025, triplicando su orientación anterior. Básicamente, están en una carrera para asegurar energía, tierra y hardware GPU antes de que se agote la oferta.

Lo que está sucediendo es bastante claro: cada gran empresa tecnológica se está dando cuenta de que quien construya primero la infraestructura de IA más grande, gana la próxima década. Ya no se trata de ganancias trimestrales—se trata de asegurar la capacidad de computación y el espacio en centros de datos en los que todo lo demás depende.

Tesla tiene el balance para lograrlo, con casi 44 mil millones de dólares en efectivo. Pero la verdadera historia aquí no es solo sobre los planes de gasto de una empresa. Es que el capex se está convirtiendo en el nuevo campo de batalla. Las empresas están haciendo apuestas masivas de que esta infraestructura definirá la ventaja competitiva en el futuro. Si estás siguiendo el espacio tecnológico en este momento, este cambio probablemente sea lo más importante que está sucediendo debajo de la superficie.