Acabo de notar algo interesante sobre cómo un inversor multimillonario está reconfigurando su cartera, y eso te dice mucho sobre hacia dónde se mueve el dinero inteligente en este momento.

Bill Ackman ha estado haciendo apuestas calculadas en IA a través de Pershing Square Capital. Compró Alphabet en 2023 cuando todos estaban en pánico por ChatGPT, luego adquirió Amazon el año pasado durante la venta masiva. Ambos movimientos han resultado bastante bien. Pero lo que es increíble—su compra más reciente de acciones de IA ya ha subido un 1,650% desde que salió a bolsa, y él piensa que hay mucho más potencial de crecimiento por delante.

Mientras tanto, acaba de salir completamente de una posición que su fondo mantuvo durante años: Hilton Worldwide. Ahora, esto no fue una mala inversión en absoluto. La compró originalmente en 2018, añadió más cerca del inicio de COVID, y vio cómo la compañía se transformaba. Hilton aumentó sus miembros de lealtad de 85 millones a 243 millones. Se expandieron de 913,000 habitaciones a más de 1.3 millones. El EBITDA pasó de 2.1 mil millones de dólares a 3.7 mil millones. Eso es una ejecución sólida.

Pero aquí está lo interesante—el precio de la acción subió mucho más rápido que los fundamentos. Más del 350% desde finales de 2018. La valoración se estiró: el valor empresarial se triplicó, el EV a EBITDA alcanzó 21.5, y el P/E futuro está en 36. En esos niveles, incluso un inversor multimillonario con una perspectiva a largo plazo ve rendimientos decrecientes por delante. Así que tomó las ganancias y siguió adelante.

¿En qué se movió? En Meta Platforms. Según Ackman, el modelo de negocio de Meta está básicamente diseñado para beneficiarse de la integración de IA. El mercado ha estado asustado por el gasto masivo en capex de Meta—hablan de 115 a 135 mil millones de dólares este año, un aumento del 73%. Pero Ackman lo ve de otra manera. Cree que están adelantando costos de infraestructura que darán frutos enormes.

Mira lo que ya está sucediendo: el algoritmo de recomendaciones de IA de Meta está impulsando el compromiso, las impresiones de anuncios aumentaron un 18% en el último trimestre, y el precio promedio de los anuncios subió un 6%. ¿El potencial real? La IA generativa podría desbloquear canales publicitarios completamente nuevos—piensa en chatbots en Messenger y WhatsApp, o anuncios en el propio asistente de IA de Meta. Eso es una vía de monetización seria.

El argumento de valoración también es bastante convincente. Con 22 veces las ganancias futuras, Meta parece barata en comparación con lo que podría llegar a ser. Quita Reality Labs y el negocio principal de anuncios se negocia a solo 18 veces ganancias. Para una empresa con ese tipo de vientos de cola en IA y potencial de crecimiento, eso es realmente atractivo.

Lo que esta movida realmente indica es que el capital a nivel de multimillonario está fluyendo hacia las apuestas en infraestructura de IA que realmente puedan monetizarla. Hilton fue un buen negocio a un precio estirado. Meta es un buen negocio a un precio razonable con un potencial exponencial en IA. Esa es la cuenta que importa cuando gestionas miles de millones.