¿Alguna vez te has preguntado por qué algunos inversores obsesionan con un solo número al elegir acciones? Ese número es las ganancias por acción, y honestamente, es uno de los atajos más útiles para averiguar si una empresa realmente está ganando dinero.

Entonces, ¿qué exactamente son las ganancias por acción? Es básicamente el ingreso neto que una empresa obtiene dividido por cuántas acciones comunes están en circulación. Piensa en ello así: si una empresa ganó 18.3 mil millones de dólares y tiene 10.2 mil millones de acciones en circulación, cada acción teóricamente recibe unos 1.79 dólares de esas ganancias. Eso es tu EPS justo allí.

Pero aquí está la cosa, y aquí es donde la mayoría de la gente se confunde: un EPS alto no significa automáticamente una gran inversión. Una mega-corporación y una startup podrían tener números de EPS completamente diferentes solo por su tamaño y etapa. Una empresa madura con un EPS en declive podría estar perdiendo terreno, pero una empresa joven que quema efectivo para crecer? Eso suele ser esperado. Twitter operó con pérdidas durante ocho años consecutivos antes de volverse rentable, y eso no significaba que fuera una mala apuesta todo el tiempo.

Hay dos formas en que las empresas calculan esto: EPS básico y EPS diluido. El básico es más simple: solo ingreso neto dividido por acciones. El diluido es el número más conservador que asume que todos los valores convertibles (como opciones de acciones para empleados) realmente se convierten en acciones comunes. La mayoría de los inversores se enfocan en el diluido porque muestra el peor escenario posible.

Lo que hace que las ganancias por acción sean complicadas es que el ingreso neto puede ser confuso. Una empresa podría reportar ganancias menores en un trimestre dado porque están invirtiendo en nueva tecnología, lidiando con problemas en la cadena de suministro, o teniendo un golpe único. Ford es un ejemplo perfecto: en el tercer trimestre de 2022, sus ganancias por acción parecían malas en parte porque estaban invirtiendo mucho en autos autónomos. Eso no es necesariamente malo; es gasto estratégico.

Aquí está mi opinión: no trates el EPS como si fuera la verdad absoluta. Úsalo como una pieza del rompecabezas. Compara las ganancias por acción de una empresa año tras año para ver si está en tendencia ascendente. Revisa cómo se compara con los competidores en la misma industria. Mira lo que predijeron los analistas versus lo que realmente sucedió. Si una empresa superó las expectativas, eso es una señal positiva incluso si el número bruto parece modesto.

Una bandera roja más a tener en cuenta: las empresas a veces inflan artificialmente su EPS comprando sus propias acciones. Menos acciones en circulación más las mismas ganancias equivalen a un EPS más alto en papel, pero nada cambió fundamentalmente. Es un truco de salón que los inversores deberían detectar.

En resumen: las ganancias por acción importan, pero no cuentan toda la historia. Combínalo con otras métricas, revisa el contexto, y recuerda que un EPS negativo no siempre significa desastre si la empresa está invirtiendo en crecimiento. Así es como realmente usas esta métrica como alguien que sabe lo que hace.