Acabo de investigar por qué tantos inversores están de repente paranoicos acerca de las valoraciones de las acciones en este momento. Con todo el ruido geopolítico y la volatilidad del petróleo que hemos visto últimamente, entiendo por qué la gente está nerviosa. Pero aquí está lo que noté: las acciones que realmente resistieron mejor no fueron las de crecimiento llamativas. Fueron las empresas aburridas, con poca deuda, de las que nadie habla mucho.

Entonces, ¿qué hace que una acción sea realmente defensiva? Se reduce a una cosa: cuánto endeudamiento tiene la empresa en relación con lo que realmente posee. Aquí es donde importa la relación deuda-capital. Básicamente, si una empresa está tomando mucho dinero prestado y las cosas se complican, están jodidos. Pero si están operando con eficiencia? Pueden soportar casi cualquier cosa.

Empecé a analizar acciones que encajan en este perfil—baja deuda, ganancias recientes sólidas y con volumen de negociación decente. Los criterios de selección que usé fueron bastante sencillos: relación deuda-capital por debajo de la mediana del sector, precio por encima de $10, y empresas que muestran crecimiento real en ganancias, no solo hype. Cuando aplicas esa fórmula de apalancamiento en todo el mercado, te sorprendería cuántos nombres de calidad quedan fuera. Pero los que pasan? Esos valen la pena.

Déjame repasar cinco que llamaron mi atención. Everus Construction Group acaba de reportar que los ingresos del cuarto trimestre subieron un 33% hasta $1.01 mil millones, con ganancias un 61% más altas año tras año. Ese tipo de crecimiento realmente importa. Telefonica Brasil en el sector de telecomunicaciones mostró un crecimiento del 7% en ingresos respaldado por un sólido rendimiento en móvil y fibra, con un crecimiento en ganancias a largo plazo del 25%. Laureate Education reportó un crecimiento del 28% en ingresos hasta $541 millones y una mejora del 88% en EPS—además, están recomprando acciones por $150 millones, lo que generalmente significa que la dirección piensa que la acción está subvalorada.

HNI Corp, la empresa de mobiliario para oficinas, aumentó sus ventas netas un 38% hasta $888 millones. Y Costco, porque honestamente quién no respeta el modelo de negocio de Costco, hizo ventas por $21.33 mil millones en solo enero, un aumento del 9.3% respecto al año anterior.

Lo que une a todas estas no es solo que sean rentables. Es que no están ahogadas en deuda. Cuando miras la fórmula de apalancamiento—pasivos totales divididos por patrimonio de los accionistas—estas empresas todas están por debajo de sus medianas del sector. En un mercado donde la incertidumbre es la única certeza, eso importa más de lo que la gente piensa.

Las estimaciones consensuadas para 2026 muestran que estas empresas esperan un crecimiento continuo. Algunas están calificadas como #1 Strong Buy, others #2 para Comprar por las principales firmas de investigación. Pero más allá de las calificaciones, lo que me gusta es que no apuestan todo a una sola narrativa. Son negocios operativos reales con flujo de caja genuino.

No digo que sean apuestas seguras—nada lo es. Pero si buscas reducir el riesgo en tu cartera sin abandonar completamente el potencial de subida, este tipo de selección realmente funciona. Baja deuda, crecimiento reciente en ganancias, valoraciones razonables. Ese es el plan cuando el mercado está tan incierto.