Acabo de mirar los gráficos del gas natural y ha habido algunos movimientos interesantes últimamente. Los contratos de abril cerraron casi un 3% al alza el jueves después de que se registrara una extracción de inventario de gas natural mayor de lo esperado: la EIA reportó una caída de 132 bcf frente a los 124 bcf que esperaban los analistas. Ese tipo de restricción en el suministro suele captar la atención de los traders.

La situación de inventario se vio impulsada por la situación con la planta de Ras Laffan, que quedó fuera de línea. Esa planta maneja aproximadamente el 20% de las exportaciones globales de GNL, por lo que cuando se cierra, definitivamente mueve la aguja. Los precios del gas natural en Europa ya habían alcanzado máximos de 3 años a principios de la semana, lo que se trasladó a nuestros mercados.

Dicho esto, la subida se vio limitada un poco por los pronósticos meteorológicos que muestran temperaturas más cálidas en el este de EE. UU. hasta mediados de marzo. Menos demanda de calefacción significa menos presión alcista sobre los precios. Los números de producción también son algo a vigilar: la producción de gas seco en EE. UU. ronda los 113 bcf/d, casi un 6% más que el año anterior. La EIA también aumentó su pronóstico de producción para 2026, lo cual es bajista a largo plazo.

En el lado positivo para los precios, la demanda de electricidad ha sido sólida: la producción aumentó casi un 8% interanual para la semana que terminó el 28 de febrero. Y los niveles de inventario de gas natural todavía se mantienen un poco ajustados en relación con el promedio de 5 años, incluso con esa reciente extracción. Las plataformas de perforación activas alcanzaron un máximo de 2,5 años en 134, por lo que los productores definitivamente están intensificando la actividad. Observar cómo evolucionan estos informes de inventario de gas natural en las próximas semanas debería decirnos mucho sobre hacia dónde nos dirigimos.