Acabo de ponerme al día con lo que Apple ha estado haciendo esta semana y, honestamente, el caso alcista se ve bastante sólido en este momento. Han estado lanzando productos por todas partes en prácticamente todas las categorías: iPhone, iPad, pantallas, MacBooks, y los números que lo respaldan son difíciles de ignorar.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. El nuevo iPhone 17e llega a $599, lo cual es un precio agresivo para lo que están ofreciendo. Pero esa ni siquiera es la parte más salvaje. Su primer trimestre fiscal acaba de registrar un crecimiento del 16% en ingresos, alcanzando los $143.8 mil millones. Ese es el tipo de impulso que importa. Las ventas de iPhone específicamente aumentaron un 23% interanual hasta los $85 mil millones, lo que representa aproximadamente el 59% de sus ingresos totales. Ese tipo de concentración asustaría a la mayoría, pero Apple lo está haciendo funcionar.

Lo que realmente me llamó la atención, sin embargo, es el apalancamiento operativo que están mostrando. El EPS creció un 19% interanual, mucho más rápido que el crecimiento de los ingresos. Están generando $53.9 mil millones en flujo de caja operativo y aún así lograron devolver $25 mil millones mediante recompras. Eso no es solo ingeniería financiera, eso es un negocio que realmente está triunfando operativamente.

La línea de productos que están mostrando esta semana es, honestamente, bastante completa. iPad Air M4, MacBook Air M5, el nuevo MacBook Pro con chips M5 Pro y M5 Max. Y si los rumores son correctos, hay más en camino. Su Pantalla Studio XDR comienza en $3,299 para la versión elegante, $1,599 para el modelo base. Estos no son productos baratos, pero ese es el punto: están capturando poder de fijación de precios en toda la gama, desde la económica hasta la premium.

Ahora, ¿está barata la acción? No realmente. Cotiza a 33 veces las ganancias, no es exactamente una ganga. Pero cuando miras lo que realmente está sucediendo bajo el capó: la lealtad a la marca, la escala global, la generación de efectivo, hay una tesis alcista legítima aquí. La dirección está guiando un crecimiento de ingresos del 13-16% en el próximo trimestre, así que el impulso podría continuar.

Obviamente, hay riesgos que vale la pena considerar. La exposición a China es real, tanto en el lado del cliente como en la fabricación. La supervisión regulatoria a su escala es inevitable. Pero con el ciclo de renovación de productos en marcha y los fundamentos del negocio tan fuertes, entiendo por qué la gente está construyendo posiciones. Si estás siguiendo las acciones tecnológicas, los anuncios de esta semana valen la pena. La narrativa alcista tiene algunas raíces sólidas.