He estado observando muy de cerca la construcción de infraestructura de IA, y hay algo interesante que muchas personas están pasando por alto. Todos están enfocados en jugadas de GPU como Nvidia, pero el verdadero cuello de botella en el desarrollo de IA ahora mismo? La memoria y el almacenamiento. Ahí es donde vendrá la próxima ola.

Esto es lo que ha llamado mi atención: hyperscalers como Microsoft, Amazon, Google, Meta y Tesla están invirtiendo enormes CAPEX en infraestructura de IA. Ya no solo compran GPUs, sino que están construyendo ecosistemas completos. Y a medida que las cargas de trabajo aumentan, necesitan mucho más que solo potencia de procesamiento. Las capas de memoria y almacenamiento se están volviendo críticas, y ahí es donde entra Micron Technology.

Micron se especializa en memoria de alto ancho de banda (HBM), DRAM y soluciones NAND. Durante años, la gente vio a la compañía como solo otra jugada cíclica de semiconductores. Pero la narrativa de IA está cambiando completamente ese guion. La dirección ya dice que su inventario está completamente agotado, lo que indica cuán alta es la demanda en este momento. Incluso están invirtiendo en nueva capacidad de fabricación para mantenerse al día.

Lo que es increíble es la desconexión en la valoración. Mira los múltiplos P/E futuros - Nvidia cotiza a 25, AMD a 32, Broadcom a 34, TSMC a 27. El promedio está alrededor de 30. ¿Micron? Cotiza a 12. Eso es un descuento enorme a pesar de tener un crecimiento explosivo por delante. Wall Street pronostica que los ingresos de Micron alcanzarán los 76 mil millones de dólares este año, un crecimiento del 81%, mientras que las ganancias se pronostican que se tripliquen aproximadamente.

Si Micron simplemente cotizara en línea con el P/E futuro del Nasdaq-100 de 25, las matemáticas sugieren más de 650 dólares por acción. Eso representa un potencial de subida significativo desde donde estamos ahora. Incluso siendo conservador, veo una oportunidad real aquí durante 2026 y más allá, a medida que se desarrolla el superciclo de la memoria.

La era de infraestructura para la IA acaba de comenzar, y Micron está en medio de ella. Vale la pena mantenerlo en tu radar si estás pensando en cómo se construirá realmente esta expansión de IA.