Acabo de ponerme al día con los últimos estados financieros de Keros y, honestamente, la historia de recuperación aquí es bastante convincente. Estamos hablando de una empresa que pasó de una $187M pérdida neta en 2024 a reportar $87M de ingreso neto en 2025. Eso es un cambio enorme, y es casi en su totalidad gracias a su acuerdo de asociación con Takeda, que generó $244M en ingresos.

Lo que hace esto interesante más allá de solo los números es hacia dónde se dirige realmente Keros con su pipeline. Tienen dos principales oportunidades aquí: Rinvatercept para enfermedades neuromusculares como DMD y ELA, y Elritercept para problemas relacionados con la sangre en pacientes con MDS y mielofibrosis. Los datos de la fase 1 sobre Rinvatercept parecieron lo suficientemente claros como para avanzar con ensayos de fase 2, que deberían comenzar muy pronto si no lo han hecho ya.

El acuerdo con Takeda básicamente redujo significativamente el riesgo de quema de efectivo de Keros. Terminaron el año con $287M en efectivo, lo que debería mantenerlos financiados hasta bien entrado 2028. Eso es una base sólida para una biotecnológica en esta etapa. También están haciendo movimientos en el lado del liderazgo: un nuevo miembro en la junta, promovieron a su Director Legal. Es una gestión corporativa estándar, pero indica estabilidad.

Desde una perspectiva de mercado, las acciones de Keros han estado cotizando entre $9 y $22 durante el último año, por lo que ha habido algo de volatilidad. La compañía básicamente se ha posicionado como una apuesta en terapéuticas para trastornos musculares y sanguíneos, que son mercados de tamaño decente si logran obtener aprobaciones. El modelo de ingresos por licencias también les da más flexibilidad que las empresas biotecnológicas puras que queman efectivo en I+D.

Vale la pena mantenerlo en el radar si te interesa la exposición a biotecnología. Los plazos del pipeline se están volviendo reales ahora, y deberíamos ver algunos puntos de datos significativos en los próximos 12-18 meses.