Los futuros de soja han estado sufriendo bastante últimamente. Estamos viendo pérdidas de 6 a 7 centavos en general a medida que comenzó el comercio de febrero, con solo el viernes registrando caídas de 8 a 10 centavos. Los contratos de marzo bajaron aproximadamente 3.5 centavos en la semana, lo cual honestamente no es genial cuando intentas mantener una posición. Los números de interés abierto también se movieron bastante notablemente: marzo perdió más de 3,700 contratos mientras que mayo ganó unos 3,700, por lo que definitivamente hay un proceso de rotación en marcha. Los precios al contado de la soja cayeron 7.5 centavos para situarse alrededor de $9.98, y los complejos de harina y aceite siguieron la misma tendencia con sus propias caídas. Sin embargo, los fondos especulativos han estado acumulando posiciones largas, añadiendo más de 7,200 contratos a su posición neta larga a finales de enero, llevándolos a aproximadamente 17,300 contratos netos largos. Así que todavía hay cierta confianza en estos futuros de soja a pesar de la debilidad. Lo que preocupa es el panorama de exportación. Estamos en 33.85 millones de toneladas métricas de compromisos, lo que está un 20% por debajo de donde estábamos el año pasado en este momento. Eso es solo el 79% de la estimación del USDA frente al ritmo típico del 87%, por lo que la demanda de exportación definitivamente está retrasada. Las condiciones de los cultivos tampoco ayudan. La cosecha de soja en Argentina solo está en un 47% en buen o excelente estado, 6 puntos menos que el año pasado, y Brasil todavía está en las primeras etapas de la cosecha con solo un 10%. Estas dinámicas de oferta y demanda probablemente seguirán presionando los precios de los futuros de soja en el corto plazo.