Acabo de notar algo interesante en los últimos informes de fondos. FourWorld Capital invirtió 73 millones de dólares en Sable Offshore en el cuarto trimestre, acumulando más de 8 millones de acciones. Tampoco es una posición pequeña, ahora representa el 63% de toda su cartera. La mayoría de los fondos diversifican mucho más que eso, así que claramente están haciendo una apuesta seria aquí.

El momento es importante también. Las acciones de Sable han sido duramente castigadas, con una caída del 72% en el último año. Por lo tanto, FourWorld está básicamente atrapando lo que creen que es una navaja que cae en el sector energético. La compañía se enfoca en la producción de petróleo y gas en alta mar en California, pero aquí está el problema: están atrapados en batallas legales por el reinicio de oleoductos. Un juez de Santa Bárbara bloqueó recientemente el reinicio del oleoducto Las Flores, lo cual es un gran revés para sus operaciones.

En el lado positivo, a 8,25 dólares por acción, la valoración es definitivamente más atractiva después de esa caída. Pero la verdadera pregunta es si Sable puede ganar realmente estas batallas legales. Si lo hacen, podría haber un buen potencial alcista. Si no, esto se convierte en una trampa de valor. Para que un fondo ponga el 63% de su AUM en una sola acción, están apostando fuerte a que los vientos regulatorios eventualmente se despejen. Eso es ya sea convicción o desesperación, a veces es difícil distinguir la diferencia en el mercado.