Acabo de conocer los resultados del primer semestre de WiseTech y hay bastante movimiento aquí. La acción sube alrededor del 11% en Australia, cotizando a A$47.71, lo que indica que el mercado lo está interpretando como algo más positivo que negativo a pesar de algunos vientos en contra superficiales.

Así que esto fue lo que me llamó la atención. La ganancia neta cayó un 36% a 68.1 millones de dólares, lo que suena duro en papel. Pero al profundizar, la historia subyacente es diferente. La ganancia neta subyacente en realidad subió a 114.5 millones de dólares, y esa es la cifra que importa para entender la salud del negocio. El EBITDA subió un 31% interanual a 252.1 millones de dólares, lo cual es un crecimiento sólido en el rendimiento operativo principal.

Los ingresos aumentaron un 76% a 672 millones de dólares, lo cual es realmente impresionante. CargoWise, su línea principal de productos, creció un 12% a 372.4 millones de dólares. El margen EBITDA se sitúa en el 38%, 13 puntos menos que el año pasado, pero la dirección está proyectando un margen EBITDA del 40-41% para el próximo año, lo que sugiere que ven las ganancias de eficiencia llegando.

Aquí está el gran anuncio: están reduciendo alrededor de 2,000 puestos en los años fiscales 2026 y 2027, lo que equivale a aproximadamente un 50% de reducción de personal en desarrollo de productos y atención al cliente. Inicialmente afectando a esos equipos, con otras funciones entrando en alcance a partir del FY27. La dirección presenta esto como parte de su impulso hacia ingresos recurrentes de mayor margen y la construcción de lo que llaman una cultura de mayor rendimiento.

Para la orientación del FY26, excluyendo los impactos de la reestructuración, respaldan ingresos de 1.39-1.44 mil millones de dólares (crecimiento del 79-85%) y EBITDA de 550-585 millones de dólares (crecimiento del 44-53%). La junta también aprobó un dividendo interino totalmente franqueado de 6.8 centavos, un 1% más que el año anterior.

Dinámica interesante aquí: fuerte crecimiento de ingresos y expansión del EBITDA, pero claramente están haciendo una apuesta estratégica de que reducir el personal y centrarse en la rentabilidad en lugar de en la escala es la decisión correcta. El mercado parece estar de acuerdo dado la reacción de la acción. Vale la pena observar cómo se desarrolla realmente la reestructuración en la ejecución.