El oro se ha estado moviendo con un tono cauteloso últimamente. Los precios al contado subieron un 0,4% hasta aproximadamente $51,161, mientras que los futuros ganaron un 0,8%, pero honestamente la verdadera historia aquí es el dólar. El billete verde ha estado empujando al alza nuevamente después de una breve corrección, alcanzando esos máximos de tres meses que vimos a principios de esta semana.

¿Qué está impulsando toda esta cautela en los mercados? Principalmente, las tensiones geopolíticas. Irán afirma que golpearon un petrolero estadounidense en el Golfo Pérsico con un misil, lo cual obviamente preocupa a la gente por posibles interrupciones en Hormuz. Mientras tanto, EE. UU. acaba de hundir un buque de guerra iraní frente a Sri Lanka - el Secretario de Defensa Pete Hegseth lo llamó el primer ataque contra un buque de guerra enemigo desde la Segunda Guerra Mundial. El conflicto ya lleva seis días y las fuerzas kurdas aparentemente se están preparando para movimientos hacia Irán. El Senado también rechazó una resolución que habría limitado la autoridad militar de Trump aquí.

En el lado económico, están ocurriendo movimientos interesantes. Un juez federal dictaminó que las empresas pueden obtener reembolsos por los aranceles que la Corte Suprema invalidó el mes pasado. El Secretario del Tesoro Scott Bessent insinúa que las tasas de importación global podrían saltar del 10% al 15% pronto. Está bastante confiado en que volverán a la normalidad en cinco meses, pero eso obviamente está creando una posición cautelosa en este momento.

El Gobernador de la Fed Stephen Miran dijo en Bloomberg que las reducciones de tasas deberían seguir ocurriendo a pesar de todos estos riesgos geopolíticos y preocupaciones por la inflación. Hoy tenemos datos de precios de importación y solicitudes de subsidio por desempleo, y el viernes saldrán las cifras de desempleo. La sensación de cautela parece justificada dado todo lo que se acumula: riesgo geopolítico, incertidumbre sobre aranceles y datos económicos que aún están siendo digeridos por los traders.