Acabo de revisar los resultados del cuarto trimestre de Sea Limited y hay una mezcla interesante aquí. Fallaron en las ganancias por acción, pero el lado de los ingresos cuenta una historia diferente: 6.9 mil millones de dólares superaron las expectativas con un crecimiento del 38% interanual. Eso es un impulso sólido.

Shopee es claramente el motor que impulsa esto. Los ingresos del comercio electrónico alcanzaron los 5 mil millones de dólares, un aumento del 36% interanual, y están logrando incrementar las ganancias en todo el segmento con un EBITDA que saltó de 152 millones de dólares a 202 millones de dólares. El GMV alcanzó los 36.7 mil millones de dólares con 4 mil millones de órdenes brutas. La compañía se está posicionando bien en Asia y Brasil con precios agresivos.

Monee es la sorpresa, sin embargo. Los ingresos de servicios financieros digitales aumentaron un 54% hasta 1.1 mil millones de dólares, y el principal de los préstamos al consumidor en circulación casi se duplicó a 9.2 mil millones de dólares. La calidad crediticia parece sólida, con NPLs estables en 1.1%. Ahí es donde realmente están empezando a aumentar las ganancias: el negocio de préstamos se está escalando rápidamente.

Garena mantuvo su posición con 701 millones de dólares en ingresos, un aumento del 35% interanual. Están mejorando la monetización: los usuarios que pagan aumentaron un 15% y las reservas promedio por usuario mejoraron a 1.06 dólares desde 0.88 dólares. Las reservas crecieron un 24% en general.

En cuanto a operaciones, el EBITDA ajustado fue de 787 millones de dólares, un aumento del 33% interanual. La compañía claramente se enfoca en escalar mientras gestiona los márgenes. La posición de efectivo se fortaleció a 4.16 mil millones de dólares, y todavía están recomprando acciones. La trayectoria general parece sólida: están encontrando formas de aumentar las ganancias en los tres segmentos incluso mientras crecen.