He estado observando el sector de software bastante de cerca últimamente, y definitivamente hay algo gestándose aquí. Toda la industria está cabalgando esta ola de migración a la nube e integración de IA que está remodelando cómo operan las empresas. Estamos hablando de un CAGR proyectado del 11.6% hasta 2035—eso es una base sólida para los jugadores adecuados.

Lo que llamó mi atención es cómo el modelo de suscripción está cambiando fundamentalmente el juego. Las empresas están alejándose de acuerdos de licencia únicos y construyendo flujos de ingresos recurrentes. La tasa de cancelación promedio para plataformas SaaS ha estado disminuyendo a medida que los clientes se dan cuenta del valor de mantenerse vinculados—mejor ROI, actualizaciones continuas, menor costo total de propiedad. Esa visibilidad es oro para los inversores que intentan modelar las ganancias futuras.

Tres acciones que estoy siguiendo ahora mismo merecen una mirada más cercana. Pegasystems ha estado ejecutando su estrategia de enfoque en la nube de manera excelente. Sus últimos números muestran que el ACV en la nube saltó un 33% interanual, y proyectan que los ingresos en la nube acelerarán por encima del 30% de crecimiento en 2026. El agente de diseño de IA que están impulsando—PEGA Blueprint—está ganando tracción real. El ACV total alcanzó los 1.608 mil millones de dólares, con la nube representando ahora más del 50% de la mezcla. La dirección guía un crecimiento total de ingresos del 15% hasta los 2 mil millones, lo cual parece alcanzable dado el impulso. La acción ha subido un 13.5% en el último año, y el consenso de Zacks sitúa las ganancias de 2026 en 2.63 dólares por acción.

Commvault es interesante porque están acertando en el ángulo de ciberseguridad. En el tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos por suscripción aumentaron un 30% hasta 206 millones de dólares, mientras que los ingresos por SaaS subieron un 44%. Ese tipo de cambio en la mezcla es justo lo que quieres ver. Su ARR de suscripción ahora es el 87% del ARR total, lo que significa que básicamente han logrado el modelo de ingresos recurrentes. La tasa de cancelación promedio para operaciones SaaS como la suya tiende a ser más baja cuando tienes ese nivel de fidelidad del cliente. Añadieron más de 700 nuevos clientes de suscripción solo en el último trimestre. La nueva plataforma llamada Commvault Cloud Unity con la tela de IA Metallic los posiciona como un jugador en ciberresiliencia impulsada por IA. La acción sufrió una caída del 47.3% en el último año, pero las ganancias consensuadas para 2026 son de 4.19 dólares por acción con un crecimiento del 14.8%.

Descartes es la jugada más discreta aquí. Son una empresa canadiense de software de logística que ha sido inteligente con las adquisiciones. Acaban de comprar Finale, una plataforma de gestión de inventarios basada en la nube, por unos 39.2 millones de dólares más pagos contingentes. Ese tipo de fusiones y adquisiciones estratégicas es exactamente lo que quieres ver en un mercado en consolidación. Los ingresos por servicios—su pan de cada día recurrente—siguen impulsando el crecimiento. Guían un EBITDA de referencia para el Q4 de 2026 de unos 62.5 millones de dólares (aproximadamente el 39% de los ingresos), y la tasa de cancelación promedio para soluciones logísticas basadas en SaaS ha sido sorprendentemente baja dado lo críticos que son estos sistemas. El consenso para las ganancias de 2026 sitúa en 2.26 dólares por acción, un aumento del 37.8% interanual. La acción ha bajado un 36% desde los máximos, lo cual podría ser interesante para los cazadores de valor.

¿El panorama general? El gasto en nube e IA se está acelerando—Gartner pronostica 6.15 billones de dólares en gasto global en TI para 2026, con el gasto en servidores solo saltando un 36.9%. Ese es el viento de cola que están aprovechando estas empresas. Claro, hay vientos macroeconómicos en contra y presión competitiva, especialmente en IA, pero el cambio estructural hacia modelos de suscripción y arquitectura nativa en la nube parece duradero. Si estás mirando exposición en software, vale la pena monitorear este sector.