Acabo de notar que las opciones de octubre de MTN se activaron hoy, y hay algunas configuraciones interesantes que vale la pena revisar. Con 239 días hasta la expiración, las primas son bastante jugosas en comparación con los contratos de vencimiento más cercano.

La opción de venta de $140 de octubre se cotiza en $16 en este momento. Si vendes esa, básicamente estás comprando MTN a un precio efectivo de $124 después de la prima, en lugar de pagar $142.28 hoy. Hay aproximadamente un 58% de probabilidad de que expire sin valor, lo que aseguraría un retorno del 11.43% o un 17.46% anualizado — bastante sólido solo por cobrar la prima. La acción está solo un 2% por encima de ese precio de ejercicio, así que es una entrada razonable si eres optimista.

En el lado de las opciones de compra, la opción de compra de $145 de octubre se está negociando a $15. Ejecutar una compra cubierta contra ella y estás viendo un retorno total del 12.45% si te asignan, o un rendimiento adicional del 10.54% si expira sin valor (probabilidad del 47%). La reserva del 2% por encima del precio actual te da algo de margen de maniobra.

La volatilidad implícita está en torno al 42% mientras que la volatilidad realizada en el último año es del 35%, por lo que hay algo de prima incorporada. Definitivamente vale la pena revisarlo si estás ejecutando una estrategia de cotizaciones de octubre o buscando opciones de ingreso.