Acabo de notar que los precios del café sufrieron una caída bastante fuerte el viernes. El arábica cayó más del 3.8% y el robusta aproximadamente un 1.6%, con el arábica alcanzando su punto más bajo en meses. ¿El principal culpable? Se esperan fuertes lluvias en Minas Gerais, el corazón cafetero de Brasil, durante la próxima semana o así.

La situación de la oferta es lo que realmente está pesando en el mercado en este momento. La agencia de cosechas de Brasil aumentó su pronóstico de producción para 2025 a 56.54 millones de sacos en diciembre, y Vietnam sigue produciendo robusta a niveles récord. Exportaron 1.58 millones de toneladas métricas solo en 2025, un aumento del 17.5% interanual, y proyectan una producción aún mayor para 2025/26. Eso es mucha oferta llegando al mercado.

Curiosamente, sin embargo, hay algunas señales mixtas si se analizan los detalles. Las exportaciones de café de Brasil en diciembre en realidad cayeron un 18.4%, lo cual normalmente apoyaría los precios. Y Minas Gerais ha estado recibiendo lluvias por debajo del promedio últimamente—solo alrededor del 53% de lo normal para la semana que terminó el 16 de enero. Así que hay tensión entre las perspectivas bajistas de la oferta y estas condiciones más restrictivas a corto plazo.

Los datos de inventario de ICE muestran que las existencias de arábica se recuperaron hasta un máximo de 2.5 meses de 461,829 sacos a mediados de enero después de alcanzar mínimos multianuales, mientras que las existencias de robusta también se recuperaron. El USDA proyecta que la producción mundial de café alcanzará un récord de 178.8 millones de sacos en 2025/26, aunque se espera que el arábica específicamente disminuya un 4.7%. Si sigues el análisis de commodities de fuentes como Barchart, sabes que estas previsiones de producción suelen dominar la narrativa de precios.

Mirando el panorama general, las exportaciones mundiales de café en realidad bajaron ligeramente en comparación con el año anterior, según la ICO, lo cual normalmente sería alcista. Pero con el auge del robusta en Vietnam y las estimaciones crecientes de producción en Brasil, el mercado de café parece atrapado entre el ajuste de suministros en algunas áreas y las preocupaciones por la abundancia en otras. La presión a corto plazo claramente está en los precios—el arábica en su nivel más bajo en 5.5 meses, y por una buena razón.