Acabo de captar algo interesante de las últimas presentaciones 13F. El fondo de cobertura Third Point de Daniel Loeb ha estado haciendo algunos ajustes notables en su cartera, y está emergiendo un patrón claro que vale la pena prestar atención.

Así que esto fue lo que ocurrió en el cuarto trimestre. Loeb redujo posiciones en Amazon y Microsoft — vendió aproximadamente el 23% de su participación en Amazon y el 16% en Microsoft. Pero aquí está lo interesante: no se quedó solo con el efectivo. Invirtió dinero en Nvidia en su lugar, que ha tenido una carrera absolutamente impresionante. Hablamos de más del 1,200% de ganancias desde 2023. Ese tipo de movimiento te dice algo sobre dónde está posicionando su dinero inteligente.

Ahora, antes de que alguien entre en pánico por sus participaciones en Amazon o Microsoft — Loeb todavía mantiene ambas. Son literalmente la tercera y cuarta posición más grande en su cartera, cada una representando más del 6% de los activos. Así que esto no fue una salida total, solo un recorte estratégico. El tipo claramente todavía cree en estas empresas, solo que quizás no tanto como en la infraestructura de IA.

Déjame desglosar lo que realmente está sucediendo aquí. Microsoft acaba de registrar un crecimiento interanual del 17%, y su división de nube está arrasando con una cartera de ingresos multianual. Los números de Amazon también son sólidos — su negocio de nube acaba de tener su mejor trimestre en más de tres años. Ambas empresas están haciendo un buen trabajo. Pero aquí es donde se pone interesante: ambas acciones han tenido un comienzo difícil en 2026, lo que en realidad las hace más baratas que en el cuarto trimestre. Eso crea una pequeña oportunidad de compra, dependiendo de cómo lo mires.

En base a la relación precio-ganancias futura, Microsoft en realidad parece la mejor opción entre las dos. Se está negociando con un descuento respecto a Amazon, y dado el crecimiento y el impulso en la nube, yo me inclinaría por Microsoft como la opción de valor más impresionante en este momento. Dicho esto, no estoy seguro de que vendería agresivamente ninguna de las dos como Loeb hizo. Estas siguen siendo empresas de calidad con fundamentos sólidos.

Pero hablemos de por qué Loeb realmente apostó por Nvidia. Esta compañía está genuinamente en una categoría diferente. Sus GPUs se han convertido en la columna vertebral de la infraestructura de IA — básicamente no hay alternativa a escala en este momento. Los hyperscalers han proyectado $650 mil millones en capex para centros de datos este año, y Nvidia va a capturar una gran parte de eso.

Sus últimos resultados fueron simplemente impresionantes. Los ingresos alcanzaron los $68.1 mil millones, un aumento del 73% interanual, y superaron las expectativas de orientación en un margen significativo. Dijeron a los inversores que esperaran $65 mil millones, así que alcanzar los $68.1 mil millones muestra un impulso real. La demanda por sus chips no se desacelerará pronto.

Pero aquí es donde realmente destaca: a pesar de todo este crecimiento impresionante y las superaciones constantes, la valoración de Nvidia no está loca. Cotiza a 25 veces las ganancias futuras, lo que la acerca a los niveles más bajos en tres años. Eso es notable cuando consideras la tasa de crecimiento y la posición en el mercado. La mayoría de las empresas que crecen a este ritmo estarían valoradas mucho más alto.

Entonces, la pregunta es: ¿deberías seguir el movimiento de Loeb e invertir en Nvidia? Honestamente, creo que hay un caso para ello. La compañía sigue dominando su mercado, el entorno de demanda es fuerte, y la valoración todavía parece razonable para el crecimiento que estás obteniendo. Pero no necesariamente vendería Microsoft o Amazon para hacerlo.

Desde mi perspectiva, los tres tienen mérito dependiendo de tu estrategia. Si quieres exposición al tema de infraestructura de IA con potencial de crecimiento impresionante, Nvidia es la opción obvia. Si buscas empresas de calidad que cotizan a valoraciones razonables con fuertes flujos de efectivo, tanto Microsoft como Amazon encajan. Microsoft supera a Amazon en métricas de valor, pero ambas son participaciones sólidas.

Lo interesante del movimiento de Loeb no es que piense que Amazon y Microsoft sean malas — claramente no, ya que todavía mantiene posiciones importantes. Es más que ve una oportunidad aún más convincente en Nvidia. Y cuando miras los números, es difícil discutir esa lógica. La jugada en infraestructura de IA está alcanzando un nivel diferente ahora mismo, y Nvidia está en la posición de liderazgo.

Si estás en las bancas tratando de decidir qué hacer, probablemente empezaría por analizar las valoraciones en relación con tu cartera. Microsoft parece la mejor entrada entre las dos mega-cap tecnológicas, pero Nvidia sigue siendo la historia de crecimiento más impresionante si puedes soportar la volatilidad. Solo recuerda que las posiciones de Loeb son de finales de diciembre — los mercados se han movido desde entonces, así que haz tu propio análisis antes de tomar decisiones.