Acabo de detectar algo interesante en el espacio del uranio. El programa nuclear de India está acelerando rápidamente, y Cameco acaba de asegurar un gran acuerdo de suministro de 9 años por alrededor de 1.900 millones de dólares. Estamos hablando de casi 22 millones de libras de concentrado de uranio a partir de 2027.

Lo que realmente impulsa esto son las ambiciones energéticas de India. Actualmente tienen 24 reactores en funcionamiento con una capacidad de más de 7.000 MW, seis más en construcción que añaden otros 4.700 MW, y su objetivo es alcanzar 100 GW para 2047. Es una escala seria para un país con 1.4 mil millones de personas y una demanda de energía que crece más rápido que en cualquier otro lugar. Además, India abrió su sector nuclear a la inversión privada en diciembre pasado y flexibilizó las reglas de responsabilidad que estaban frenando la expansión.

Cameco está en una posición privilegiada para esto. Poseen grandes participaciones en los mejores activos de uranio del mundo: el 69% de McArthur River (la mina de uranio de mayor grado del mundo), el 83% de Key Lake (la planta de uranio más grande del mundo) y el 54% de Cigar Lake (la mina de uranio de mayor grado). Su estructura de costos está diseñada para estar en el cuartil inferior, lo que los hace competitivos incluso cuando los precios fluctúan. Ya tienen 230 millones de libras vendidas a 39 clientes en todo el mundo, por lo que este acuerdo con India simplemente añade a su flujo de ingresos asegurado.

Pero Cameco no es el único que mira esta oportunidad. El Proyecto Rook I de NexGen Energy en Saskatchewan se posiciona como la mayor fuente de uranio de bajo costo del mundo, con potencial para alcanzar 30 millones de libras anualmente a costos en el cuartil inferior de alrededor de C$13.86. Eso podría triplicar la producción de uranio de Canadá. Energy Fuels está aumentando su producción en EE. UU. y acaba de expandirse a tierras raras y isótopos médicos. Uranium Energy está impulsando su tecnología de recuperación in situ en múltiples centros.

La demanda estructural es real: descarbonización global, preocupaciones por la seguridad energética y gobiernos asegurando suministros de combustible de múltiples fuentes. El impulso nuclear de India es solo una pieza de esto, pero es una pieza importante. Sin duda, el sector del uranio vale la pena seguirlo en este momento.