Acabo de estar viendo esta situación de USA Rare Earth y en realidad es bastante interesante desde una perspectiva de dinámica de mercado. La acción inicialmente saltó con ese anuncio de préstamo de 1.3 mil millones de dólares del Acta CHIPS más una participación accionaria del gobierno de 277 millones de dólares. Parecía una victoria sólida para la compañía. Pero aquí es donde se vuelve complicado.

Resulta que el gobierno está cambiando su libro de jugadas en cuanto al apoyo a las tierras raras. El año pasado, dieron a MP Materials una inversión de 400 millones de dólares Y aseguraron un piso de precio de 110 dólares por kilogramo para su producción de neodimio-praseodimio de tierras raras. Un trato bastante bueno: precio mínimo garantizado durante una década completa. Pero Reuters informa que la administración Trump ahora ve eso como un error y no lo repetirá.

Entonces, ¿USA Rare Earth? No obtendrá ese colchón de garantía de precio. Tampoco Lithium Americas ni Trilogy Metals. Lo que significa que si los precios del mercado caen en picada, estas empresas absorben las pérdidas sin intervención del gobierno. Eso es un perfil de riesgo fundamentalmente diferente al que los inversores pensaban que estaban obteniendo.

Este es en realidad un ejemplo de libro de texto de cómo se desarrolla la política de tierras raras en la práctica. Todo el sector depende de que estos minerales críticos se produzcan a nivel nacional, pero el gobierno claramente no se siente cómodo con subsidios de precios sin límite. Establece un mal precedente, cuesta dinero que no tienen en el presupuesto.

Los analistas actualmente pronostican que USA Rare Earth perderá alrededor de 252 millones de dólares este año. Sin protección de precios, ese es solo el escenario base si los precios de las materias primas permanecen débiles. El mercado ajustó los precios en consecuencia: las acciones cayeron un 13% en cuanto se conoció la noticia de la garantía.

Vale la pena prestar atención porque esto te dice algo importante sobre cómo funciona realmente la política del gobierno versus cómo la imaginan los inversores. La historia de las tierras raras no está muerta, pero ¿el colchón de seguridad que los inversores pensaban que existía? Se ha ido.