Así que me encontré con algo interesante sobre los últimos movimientos de Peter Thiel, y vale la pena prestarle atención. El tipo que cofundó Palantir acaba de liquidar completamente su posición en Nvidia en el tercer trimestre, y ahora toda su cartera de fondos de cobertura está en solo tres apuestas en IA. Sin diversificación, todo en la narrativa de IA.

Aquí está el desglose: Tesla recibe el 39% de la asignación, Microsoft toma el 34%, y Apple lo completa con el 27%. Lo que llamó mi atención es que Thiel Macro en realidad superó al S&P 500 por 16 puntos porcentuales en el último año, así que esto no es solo un inversor minorista lanzando dardos al azar.

Hablemos primero de Tesla. Sí, la historia de la cuota de mercado de vehículos eléctricos se está poniendo vieja; perdieron terreno frente a BYD y el negocio de autos eléctricos se está enfriando. Pero Peter y otros claramente están apostando a algo más grande: conducción autónoma y robots humanoides. Tesla tiene una ventaja de costos con su enfoque solo con cámaras para la conducción autónoma en comparación con los competidores que apilan cámaras, radar y lidar. Morgan Stanley estima que Tesla paga 10 veces menos por vehículo en sensores. Luego está Optimus, el robot humanoide del que Elon sigue hablando. Las proyecciones de crecimiento son increíbles: las ventas de robotaxi podrían crecer un 99% anual hasta 2033, y las ventas de robots humanoides un 54% anual hasta 2035. Esos son mercados de billones de dólares si se materializan.

Microsoft es la apuesta más segura de las tres. Están monetizando la IA a través de software empresarial: 150 millones de usuarios activos mensuales en sus copilotos en Office, seguridad y herramientas de negocio. Azure también está ganando cuota rápidamente, especialmente porque Microsoft tiene derechos exclusivos sobre los modelos más avanzados de OpenAI hasta 2032. Eso es un gran foso. Se espera que el gasto en la nube crezca un 16% anual hasta 2033, y Wall Street ve que las ganancias de Microsoft crecen un 14% anual durante los próximos tres años. Sin embargo, la valoración es alta: 32 veces las ganancias con una relación PEG de 2.3.

Apple es la controvertida. Peter asigna el 27% aquí a pesar de que la compañía ha fallado en su oportunidad en IA hasta ahora. Sin productos nuevos importantes desde los AirPods en 2017. Pero el acuerdo reciente para integrar Gemini de Alphabet en Siri podría ser un punto de inflexión. Con 2.3 mil millones de dispositivos activos en todo el mundo, Apple tiene la distribución para monetizar servicios de suscripción en IA a gran escala. Aún así, con 33 veces las ganancias y una relación PEG de 3.3, parece caro en comparación con las otras.

Lo que esto me dice es que Peter ve la IA como el único juego que vale la pena jugar en este momento. La asignación es audaz y muestra dónde piensa que el dinero serio que la próxima década de retornos provendrá. Ya sea que estés de acuerdo con las elecciones o no, la convicción aquí vale la pena señalar.