Acabo de revisar las últimas ganancias de Host Hotels y los números son bastante sólidos. Superaron en AFFO por acción a 51 centavos frente a los 47 centavos esperados, y los ingresos alcanzaron los 1.600 millones de dólares frente a los 1.540 millones de dólares del consenso. Lo que llamó mi atención, sin embargo, es el crecimiento de RevPAR: registraron un crecimiento del 5.4% en RevPAR de hoteles comparables en el cuarto trimestre, lo cual es bastante respetable para el segmento de lujo.

Al analizar los detalles, su RevPAR comparable alcanzó los 227.14 dólares en el trimestre, un aumento del 4.6% interanual. Las tarifas de las habitaciones subieron a 339.44 dólares desde 323.78 dólares del año anterior, por lo que definitivamente están impulsando los precios. La ocupación fue del 66.9%, ligeramente a la baja, pero el negocio de ocio transitorio aumentó, lo cual es interesante. Para todo el año 2025, entregaron 2.07 dólares en AFFO por acción, superando la estimación de 2.03 dólares.

La dirección suena optimista respecto a 2026. Están proyectando un AFFO por acción entre 2.03 y 2.11 dólares, y esperan que el RevPAR de hoteles comparables esté en el rango de 382-$388M . También acaban de vender algunas propiedades en el primer trimestre de 2026: los Four Seasons Orlando y Jackson Hole por un total de 1.100 millones de dólares, lo que sugiere que están siendo selectivos con su cartera. La orientación de gastos de capital para 2026 es de 525 a 625 millones de dólares.

El REIT tiene una calificación de Mantener por parte de Zacks, pero la trayectoria de RevPAR y el poder de fijación de precios en el segmento de lujo parecen valer la pena seguir, especialmente con consumidores adinerados que todavía gastan en experiencias de viaje.