Acabo de notar que los precios del azúcar están bajando bastante últimamente. Los futuros de Nueva York cayeron a un mínimo de 3 meses el viernes, y el azúcar de Londres incluso tocó un mínimo de 5 años a principios de esta semana. Todo el mercado parece estar valorando este glut global persistente que no va a desaparecer en el corto plazo.

Brasil sigue produciendo más azúcar: su producción del Centro-Sur ha aumentado casi un 1% año tras año hasta mediados de enero, y están desviando más caña hacia la producción de azúcar en lugar de etanol. India también está aumentando mucho, con una producción un 22% más en lo que va de temporada, y el gobierno busca permitir más exportaciones para aliviar su sobreoferta interna. Incluso se espera que Tailandia aumente su producción en un 5%. Cuando sumas todo, básicamente todos los principales productores están inundando el mercado.

Los analistas parecen estar bastante de acuerdo también. Varios pronosticadores están señalando un glut global que varía entre 1.6 y 8.7 millones de toneladas métricas, dependiendo de a quién preguntes, y el USDA acaba de decir que estamos viendo una producción global récord de 189 millones de toneladas, mientras que el consumo solo crece un 1.4%. Eso es una receta para que los precios se mantengan bajo presión. La única luz al final del túnel podría ser que Brasil potencialmente reduzca su producción en 2026/27, pero eso todavía está lejos. Por ahora, este exceso de oferta parece que seguirá presionando el mercado.