Así que aquí hay algo que vale la pena prestar atención si estás observando Netflix como una inversión. La compañía la rompió en 2025: los ingresos aumentaron un 16% hasta 45.200 millones de dólares, el ingreso operativo se disparó un 28%, y alcanzaron 325 millones de suscriptores. En papel, parece imparable. Pero en realidad hay una señal de advertencia bastante importante que la mayoría parece estar pasando por alto.

El mercado de streaming en sí está explotando. La televisión por cable tradicional está prácticamente muerta: estamos hablando de menos de la mitad de los hogares en EE. UU. que todavía la tienen, frente al 88% en 2010. La gente claramente está optando por el streaming, y los números lo respaldan. Según datos de Nielsen de finales de 2025, el streaming (excluyendo Netflix) representaba el 37,7% de todo el tiempo de visualización de televisión. Eso es un salto enorme desde el 24,8% solo tres años antes. Pero aquí está lo importante: la porción de Netflix en ese mismo período solo creció del 7,5% al 8,6%. Eso es un aumento del 15% mientras que el mercado total creció un 52%. Esa es una señal de advertencia real para cualquiera que esté prestando mucha atención.

YouTube básicamente está ganando esta carrera en este momento. Sí, es contenido generado por los usuarios, pero en métricas de compromiso puro, YouTube está atrayendo mucho más público que Netflix. Y no solo YouTube. Las plataformas de redes sociales también están comiendo tiempo de streaming. Netflix ni siquiera es tan agresivo con los deportes en vivo en comparación con los competidores, lo cual es otro factor en su contra.

La dirección se mantiene optimista, lo cual es justo: todavía hay mucho contenido de televisión lineal a nivel mundial por captar. Pero los números sugieren que los rivales están captando más atención que Netflix. Miraron 96 mil millones de horas en Netflix en la segunda mitad de 2025, un aumento del 2% interanual, pero esa tasa de crecimiento no está exactamente impresionando a nadie dado la expansión general del mercado.

Entonces, ¿qué está haciendo Netflix al respecto? Aparentemente están intentando comprar su camino hacia adelante. Se habla de una adquisición masiva de todo el catálogo de contenido de Warner Bros. Discovery y las operaciones de HBO Max por un valor empresarial de 82,7 mil millones de dólares. Es un movimiento audaz, pero indica que Netflix sabe que el crecimiento orgánico podría estar volviéndose más difícil. Cuando una compañía tan dominante empieza a hacer megaadquisiciones, vale la pena preguntarse si el crecimiento se está volviendo más difícil de conseguir.

Mira, Netflix ha sido una acción increíble históricamente. Pero esta señal de advertencia sobre quedar rezagados respecto al mercado de streaming en general, eso es algo que los inversores deberían tener en cuenta antes de suponer que los buenos tiempos seguirán sin problemas.