Así que aquí hay algo en lo que he estado pensando últimamente. Todos están obsesionados con Eli Lilly en este momento por sus medicamentos GLP-1, y honestamente, lo entiendo. Mounjaro y Zepbound están arrasando en el mercado. Pero creo que podría haber una jugada mejor si realmente buscas ingresos por dividendos.

Permíteme desglosar lo que está sucediendo con Eli Lilly primero. Sus productos GLP-1 son realmente dominantes. Entraron al mercado en segundo lugar, pero sus medicamentos demostraron ser más efectivos que la competencia, así que ahora estos dos están generando ingresos masivos. Hablamos de un crecimiento del 99% y del 175% para 2025, y juntos representan más de la mitad de los ingresos totales de la compañía. Eso es enorme, ¿verdad? Pero aquí está la cosa: eso también significa poner muchos huevos en dos cestas.

Wall Street ha estado comprando acciones de Eli Lilly a manos llenas por este éxito. La acción ha estado subiendo muchísimo. Pero cuando miro la valoración, está bastante estirada. La relación P/E está en 44, lo cual es francamente caro para cualquier acción. Y si buscas ingresos, el rendimiento por dividendos es básicamente nada, solo 0.6%. Ese tipo de valoración asume que todo va perfectamente. Sin contratiempos, sin competencia, sin sorpresas.

Ahora, si como yo realmente quieres ganar dinero con dividendos, preferiría mirar a Merck. Sí, sé que suena aburrido en comparación con el bombo de los GLP-1. Merck no está en ese espacio en absoluto. Se enfocan en cáncer, infecciones y enfermedades cardiometabólicas. No son tan de moda, pero estas son categorías médicas enormes que siempre importarán.

Aquí es donde Merck se vuelve interesante, sin embargo. La valoración es mucho más razonable: P/E de 16 frente a 44 de Eli Lilly. Pero lo que realmente impresiona es el rendimiento. Merck paga un 2.8% en dividendos. Eso es casi cinco veces lo que ofrece Eli Lilly. Y tienen un historial sólido de respaldar realmente ese dividendo. La tasa de pago es alrededor del 50%, así que hay margen para seguir pagando sin recortar.

También está la historia de Keytruda. Sí, tiene la expiración de la patente en EE. UU., pero Merck tiene patentes internacionales que se extienden hasta principios de los 2030. Además, han desarrollado un nuevo método de entrega que podría extender la protección de la patente hasta finales de los 2030. Así que no es tan grave como algunos piensan.

Mira, no estoy diciendo que Eli Lilly sea una mala compañía. Están ejecutando bien. Pero el mercado la ha valorado para una perfección absoluta. Si quieres ingresos reales de tus inversiones en farmacéuticas y no solo buscas crecimiento, Merck parece la opción más inteligente ahora mismo. Mejor valoración, mejor rendimiento y un historial de pagar realmente a los accionistas. Eso es lo que veo, de todos modos.