Un día difícil en los mercados hoy. Todo está en modo de riesgo cero en este momento: acciones, Bitcoin, commodities, lo que sea. El Dow cayó 592 puntos (-1.2%), el S&P bajó 84 (-1.23%), el Nasdaq cayó 363 (-1.59%) y las pequeñas capitalizaciones fueron golpeadas aún más, con -1.79%. Cuando el sentimiento de riesgo cero domina así, realmente ves cómo la carnicería se extiende por todo.

Amazon cayó un 8% después del cierre a pesar de superar las cifras de ingresos y AWS - 213.4 mil millones de dólares frente a 211.5 mil millones esperados. Pero aquí está la cosa: están planeando $200B en inversión de capital para infraestructura de IA, y eso asustó a la gente. Mientras tanto, acaban de recortar 16 mil empleos más esta semana (30 mil en total desde finales del año pasado), y su racha de ganancias en 12 trimestres finalmente terminó. Esto es lo que pasa cuando domina el miedo de riesgo cero: incluso ganancias sólidas son castigadas porque los inversores empiezan a cuestionar las prioridades de gasto. Roblox, sin embargo, rompió la tendencia, subiendo un 20% por mejores resultados del cuarto trimestre de lo esperado y un crecimiento masivo en usuarios activos diarios (144 millones, +69% interanual). Affirm también superó las expectativas con 37 centavos de EPS (+61% interanual), pero aún así cayó un 4% en la negociación tardía. Las preocupaciones sobre el crédito al consumidor son reales.

La visión general: cuando se activan las dinámicas de riesgo cero, las historias de crecimiento y las apuestas de gran inversión en capital se reevaluan fuertemente. Estamos viendo esto en tecnología en este momento. Vale la pena observar cuánto tiempo permanece este sentimiento.