Acabo de obtener los últimos datos de precios de importación del Departamento de Trabajo y vale la pena prestarles atención. Los precios de importación subieron un 0,2% en enero, lo cual en realidad es un poco más de lo que los analistas estaban pronosticando. La parte interesante es que las importaciones no relacionadas con combustibles aumentaron un 0,5% mientras que los precios del combustible cayeron un 2,2%. Entonces, la fortaleza provino de los suministros industriales, bienes de capital y bienes de consumo que se encarecieron. Por otro lado, los precios de exportación subieron un 0,6% en enero, también superando las expectativas de un 0,2%. Las exportaciones agrícolas se mantuvieron estables, pero las exportaciones no agrícolas siguieron en aumento. Sin embargo, esto fue lo que llamó mi atención: los economistas señalan que los riesgos de los precios de importación están inclinados hacia arriba de cara al resto de 2026. Apuntan a un petróleo global más fuerte, una demanda sólida de bienes de capital y la debilidad del dólar como obstáculos. Pero el consenso sigue esperando que la inflación subyacente disminuya a medida que avance el año, lo que podría significar recortes de tasas por parte de la Reserva Federal a finales de esta primavera. El crecimiento de los precios de importación año tras año en realidad disminuyó ligeramente, por lo que en general hay señales mixtas. Vale la pena monitorear cómo esto afecta las expectativas de inflación.