Así que he estado notando algo bastante salvaje en los mercados últimamente: los inversores minoristas están tomando en serio los bonos ahora. Como, esto solía ser totalmente territorio institucional, pero eso está cambiando rápidamente.

Piénsalo. Hace unos años, los bonos eran básicamente dinero muerto si buscabas retornos. Los bancos centrales inundaron el mercado con estímulos, rendimientos negativos por todas partes, e incluso un bono del gobierno austriaco a 100 años estaba en 0.4%. Para finales de 2020, teníamos casi 18 billones de dólares en bonos con rendimiento negativo flotando por ahí. Salvaje.

Luego, la Fed empezó a subir las tasas. Fuertemente. Y de repente, los bonos volvieron a ser interesantes. ¿Ese mismo bono austriaco? Ahora rinde un 3%. Pero aquí está la parte brutal: ha caído más del 85% desde su pico en 2020. Los bonos del Tesoro a largo plazo también quedaron completamente destrozados, perdiendo más de la mitad de su valor desde los máximos de 2020. Todo el mercado de bonos con rendimiento negativo colapsó prácticamente a nada.

Pero ahí es donde los traders minoristas ven oportunidad. Estoy viendo que las discusiones explotan en las comunidades de trading sobre bonos y condiciones macroeconómicas. La tasa libre de riesgo en torno al 5% está llamando la atención de la gente, no solo de Wall Street, sino de participantes minoristas reales.

Lo que realmente me llama la atención es la acción en los ETF. Los fondos enfocados en Tesoro, como TLT y ZROZ, están apareciendo en todas partes en las listas de vigilancia minorista ahora. El volumen de mensajes en TLT se disparó un 156% año tras año. La gente realmente está prestando atención a estas cosas. Los inversores minoristas también están entrando en ETFs apalancados de Tesoro, como TBT y TMF, intentando capitalizar los movimientos bruscos.

Este cambio en el mercado minorista de bonos te dice algo importante: la gente finalmente se está dando cuenta de que la volatilidad en los ingresos fijos puede ser tan intensa como en las acciones. Los rendimientos ahora realmente valen algo. Ya sea una movida inteligente o no, depende de tu tolerancia al riesgo, pero la tendencia es real. El mercado de bonos ya no es solo para instituciones.